韵达公司借壳上市的动因及财务绩效研究
发布时间：2020-07-31 17:13
【摘要】：现阶段我国处于“十三五”时期,经济发展进入了新常态,供给侧改革步伐加快,经济结构转型势在必行。而近些年,电子商务的飞速发展,使得快递行业成为国家经济结构转型过程中不可缺少的力量,较大程度影响着我国的经济发展。除此之外,随着国家提出“快递下乡”和“一带一路”的战略,快递行业的市场逐步扩大,尤其是海外市场、西部地区以及农村市场等,我国快递行业进入发展机遇期,行业间的竞争也愈发激烈,为抢占先机,各大快递公司纷纷逐鹿资本市场。韵达公司作为快递行业的佼佼者,其成功实现借壳上市具有一定的代表性。本文选取韵达公司借壳上市这一案例,旨在研究其借壳上市的动因、过程以及借壳上市后对公司股权结构与财务绩效的影响。首先,介绍了韵达公司借壳上市案例的研究背景、研究意义、国内外文献综述、研究内容、研究方法、研究框架和创新之处。然后,概述了借壳上市的相关理论以及所采用的财务绩效研究方法。其次,分析了韵达公司借壳上市的交易过程,以及交易的具体实施情况,还有借壳上市后的相关变动情况。再次,结合行业背景和公司现状剖析了韵达公司借壳上市的动因,从内部自身因素和外部环境因素两方面分析。最后,研究韵达公司借壳上市的财务绩效,对比分析韵达公司借壳上市前后的财务指标,以及其与可比公司的财务指标,发现韵达公司在借壳上市后,公司的财务绩效有很大的改善。本文通过对韵达公司借壳上市案例的研究与分析,丰富了快递行业借壳上市研究的广度与深度,从借壳上市角度,为民营快递公司融资及绩效提升提供一定的参考价值。
【学位授予单位】：辽宁石油化工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F259.23;F253.7
【图文】：
时长、通过率低等不利条件。将借壳上市与 IPO 相比较，借壳上市的用时就较短般六个月就可以成功了。继申通、圆通和顺丰宣布重大资产重组之后，韵达公司落后，想要在短时间内跻身上市公司行列，借壳上市实为一个不错的选择。（2）行业竞争激烈目前，快递行业总体保持平稳较快增长。国家邮政局发布相关数据，关于 20快递行业通报，全国快递业务的总量已经突破了 500 亿，为 507.1 亿件，已经达 2020 年的预计完成额度，比上年同期增长 26.6%。全国快递企业日均快件处理4 亿件，甚至在双十一的时候，日处理量达到了 4.2 亿件，成为一年中日处理量的一天，比上年同期增长 25.7%。快递业务收入也随着迅速增加，超过了 6,000，为6,038.4 亿元，达到并且超过了 2020 年的预计完成额度，比上年同期增长21.8%18 年快递业务量和快递业务收入分别是 2010 年的 21.7 倍和 10.5 倍，年均复合率分别为 46.9%和 34.2%，远高于同期国内生产总值增速 7.4%2。2010 年到 20快递业务量和快递业务收入的变动情况如图 3.1 所示。
来源：网易财经网由表 4.1 可以看出，韵达公司为快递行业的巨头企业之一，2014 年到 201年为借壳上市之前，其流动比率和速动比率已经是较好的水平了，说明韵偿债能力一直较好，借壳上市后，2016 年、2017 年、2018 年更是达到了，说明其短期偿债能力有了较大幅度的提高，截至 2018 年 12 月 31 日，韵流动比率和速动比率已经达到 1.57 和 1.56，较 2017 年末的数据，有很大明其在借壳上市后能保持稳定快速的发展。借壳上市之后，韵达公司的资近两年来首次降到了 50%以下，这归功于借壳上市，上市后韵达公司进行融资，提高了企业的长期偿债能力。一般来说，企业的资产负债率的最优~60%，2018 年末韵达公司的资产负债率为 36.17，低于 40%，表明企业长强，对债权人客观，对股东则反之。企业要想扩大规模，开拓市场，保持，势必通过举债经营，而恰到好处的举债经营非常重要。图 4.2 为流动比率和资产负债率在 2014 年到 2017 年的增减趋势变化图，更加直观的反映了壳上市后，韵达公司的偿债能力的变化趋势。
图 4.3 营运能力指标变化折线图Fig. 4.3 operating capability indicator change line chart3 盈利能力本文在众多的盈利能力指标中，选取了净资产收益率、成本费用利润率和。这些指标互相影响，对这三个指标进行综合分析，并选取上市前 2014 年上市后的 2016 年、2017 年、2018 年的数据，分析韵达公司的盈利能力。壳上市前后盈利能力财务指标变化如表 4.3 所示。表 4.3 盈利能力指标纵向比较表Table 4.3 vertical comparison of profitability indicators2018 年 2017 年 2016 年 2015 年 2014净资产收益率（%） 23.54 30.50 31.53 31.34 41.销售净利率（%） 18.78 15.90 16.08 10.58 9.1本费用利润率（%） 32.36 27.24 27.76 19.19 14.
本文编号：2776763
【学位授予单位】：辽宁石油化工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F259.23;F253.7
【图文】：
时长、通过率低等不利条件。将借壳上市与 IPO 相比较，借壳上市的用时就较短般六个月就可以成功了。继申通、圆通和顺丰宣布重大资产重组之后，韵达公司落后，想要在短时间内跻身上市公司行列，借壳上市实为一个不错的选择。（2）行业竞争激烈目前，快递行业总体保持平稳较快增长。国家邮政局发布相关数据，关于 20快递行业通报，全国快递业务的总量已经突破了 500 亿，为 507.1 亿件，已经达 2020 年的预计完成额度，比上年同期增长 26.6%。全国快递企业日均快件处理4 亿件，甚至在双十一的时候，日处理量达到了 4.2 亿件，成为一年中日处理量的一天，比上年同期增长 25.7%。快递业务收入也随着迅速增加，超过了 6,000，为6,038.4 亿元，达到并且超过了 2020 年的预计完成额度，比上年同期增长21.8%18 年快递业务量和快递业务收入分别是 2010 年的 21.7 倍和 10.5 倍，年均复合率分别为 46.9%和 34.2%，远高于同期国内生产总值增速 7.4%2。2010 年到 20快递业务量和快递业务收入的变动情况如图 3.1 所示。
来源：网易财经网由表 4.1 可以看出，韵达公司为快递行业的巨头企业之一，2014 年到 201年为借壳上市之前，其流动比率和速动比率已经是较好的水平了，说明韵偿债能力一直较好，借壳上市后，2016 年、2017 年、2018 年更是达到了，说明其短期偿债能力有了较大幅度的提高，截至 2018 年 12 月 31 日，韵流动比率和速动比率已经达到 1.57 和 1.56，较 2017 年末的数据，有很大明其在借壳上市后能保持稳定快速的发展。借壳上市之后，韵达公司的资近两年来首次降到了 50%以下，这归功于借壳上市，上市后韵达公司进行融资，提高了企业的长期偿债能力。一般来说，企业的资产负债率的最优~60%，2018 年末韵达公司的资产负债率为 36.17，低于 40%，表明企业长强，对债权人客观，对股东则反之。企业要想扩大规模，开拓市场，保持，势必通过举债经营，而恰到好处的举债经营非常重要。图 4.2 为流动比率和资产负债率在 2014 年到 2017 年的增减趋势变化图，更加直观的反映了壳上市后，韵达公司的偿债能力的变化趋势。
图 4.3 营运能力指标变化折线图Fig. 4.3 operating capability indicator change line chart3 盈利能力本文在众多的盈利能力指标中，选取了净资产收益率、成本费用利润率和。这些指标互相影响，对这三个指标进行综合分析，并选取上市前 2014 年上市后的 2016 年、2017 年、2018 年的数据，分析韵达公司的盈利能力。壳上市前后盈利能力财务指标变化如表 4.3 所示。表 4.3 盈利能力指标纵向比较表Table 4.3 vertical comparison of profitability indicators2018 年 2017 年 2016 年 2015 年 2014净资产收益率（%） 23.54 30.50 31.53 31.34 41.销售净利率（%） 18.78 15.90 16.08 10.58 9.1本费用利润率（%） 32.36 27.24 27.76 19.19 14.
【参考文献】
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本文编号：2776763
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