政府和社会资本合作（PPP）项目融资问题研究——以华东某省部分落地项目为例

发布时间：2020-10-22 18:48

　　 PPP是我国基础设施和公共服务领域投融资模式的创新,其能加强政府与社会资本的联系,减轻政府财政负担,降低和分散风险。PPP项目融资是PPP模式推进过程中至关重要的关键问题,通过抽样调查,对华东某省部分已落地PPP项目的资本金出资、债务融资等方面进行调研,并从项目自身、社会资本、金融机构、相关政策四个维度来剖析融资中存在的问题,有针对性提出相应政策建议。
【部分图文】：

PPP项目融资可以分为资本金出资和债务融资两部分[2]。常见的资本金资金来源主体包括政府出资代表、产业投资人和财务投资人，其中财务投资人又主要包括基金、信托产品和资管计划等；常见的债务融资资金来源形式则有银行贷款、项目专项债券和资产证券化等[3]（见图1）。根据财政部PPP中心数据，目前各级政府通常负责5%—10%的资本金出资责任，其中部分由财政资金解决，部分由政府指定平台公司、事业单位等国资单位出资。另外90%—95%的资本金则通常由产业投资人及财务投资人共同完成。财务投资人通常以PPP基金形式出现。据不完全统计，目前可公开查询到的PPP基金总规模已经超过7000亿元[4]。除政府部门与社会资本作为股东的资本投入外，PPP项目债务融资的占比通常可以达到70%—80%以上[5]。

通过对55个已落地PPP项目的融资现状进行调研分析，结果如图2所示。有48个项目已经落实资本金并进入到债务融资环节，占总样本数比例为87.27%，其中分为一次性到位全部资本金和按照建设需要分期到位资本金两种形式；另外7个项目尚未落实资本金，其中3个项目处于待完成资本金出资状态，4个项目处于暂无法完成出资状态。

把55个项目按所属领域分类，分为市政工程等六个行业，不同行业的资本金出资也存在一定差异，具体如图3所示。从项目所属行业来看，交通运输、市政工程及生态建设和环境保护行业资本金出资率相对较高，城镇综合开发和旅游行业无法完成出资的项目均高于20%。
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本文编号：2851975