Z房地产公司轻资产运营模式下的绩效分析
发布时间：2020-11-12 04:59
目前房地产行业景气度不断下行,我国房地产企业为了缓解与日俱增的压力,开始纷纷效仿国外房地产企业从原有的重资产运营转型到轻资产运营以谋求发展。但是由于轻资产运营模式在我国房地产行业中尚处于初级应用阶段,该模式能否应对行业转型期、是否会给企业带来正面影响作用以及如何从原有的重资产运营模式转为轻资产运营等问题还不得而知。因此,对这个问题进行深入探讨,将对我国房地产行业的转型发展起到至关重要的作用。论文选取从重资产运营困境成功转型轻资产运营模式的Z公司作为典型案例进行剖析。首先阐述了研究的背景、目的、意义、现有研究成果、论文构建的基础理论和概念,然后分析Z公司转型轻资产运营模式的内外部动因以及转型途径,并对实施轻资产模式后的企业绩效进行分析,绩效分析中采取财务指标与非财务指标相结合的分析方法,研究结果发现Z公司转型轻资产运营模式取得了良好的经营绩效,虽然个别年份由于Z公司自身战略问题以及行业因素使公司绩效产生了一定波动,但总体来说Z公司转型轻资产运营模式是成功的。最后结合案例研究结果,对优化Z公司轻资产运营以及其他准备或正处于转型期的房地产企业提出相关建议。
【学位单位】：东北石油大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F299.233.42
【部分图文】：
东北石油大学会计专业硕士(MPAcc)学位论文出台了利好政策，但难以改变房地产市场过冷的局面。所以在房价过快上涨得到抑制的情况下，也给房地产厂商带来生存和发展危机。（4）行业竞争加剧我国房地产行业竞争压力一方面表现在国内房地产市场参与者逐渐增多，通过观察图 3-1，我国房地产企业数目近年来增长一万多个，市场参与者同质化严重，市场一定的前提下，竞争者的增多将很大程度上摊薄原有企业所能获得的既得利益。激烈的行业竞争另一方面体现在伴随着经济全球化过程越来越多的国外房企进军中国房地产市场，他们凭借着国际化的品牌影响力、优秀的融资运作手段、先进的运营管理体系，以及对金融工具和财务杠杆的巧妙运用，降低了资金的占用水平，使其可以不断进行专业细分市场，以一流、优秀的建造水平生产出更具有吸引力的产品，抢占国内市场。所以当下房地产企业不得不选择进军细分市场，一改往日的同质化竞争局面，通过提升产品质量或生产符合消费者需求的产品等方式来提升产品竞争力。
政府多兴保健住房的方针政策，深受政府青睐。以上保证了 Z 公司可以拥有充足的开发项目从而开展轻资产运营业务。（3）品牌认可度高品牌竞争在当今市场竞争中拥有举足轻重的作用，各大房企在品牌建设、品牌营销等方面的品牌竞争更是尤为激烈。Z 公司始终坚持高品质经营理念，开发的住宅产品注重人文关怀，以科技为手段、以美好生活开发者为己任，全力由造房子向造生活华丽转身，持续为 Z 品牌创造价值。Z 公司为创新品牌竞争模式，采取公司主品牌辐射带动项目副品牌，反之用高质量的项目副品牌巩固加强主品牌策略，这样一来不仅降低了营销成本，还可以增强企业品牌效应。此外与政府合作的代建项目，更为 Z 公司树立了极佳的企业形象。从 2004 年到 2016 年，Z公司的品牌价值从 9.5 亿元飙升至 253.9 亿元，增长了 27 倍，使公司的产品和服务得到了消费者的广泛认可，为代建项目储备了丰富的客源。2011-2018 年连续七年获得“中国房地产客户满意度领先品牌”荣誉称号，2019 年 1 月荣获的“中国房地产创新榜样奖”，更是引发行业关注。
图 4-1 Z 公司盈利能力指标从整体来看，Z 公司从 2009 年到 2017 年这 8 年间，净资产报酬率、销售净利率和毛利率总体呈下降趋势。净资产报酬率可以反映一个公司运用自有资本的效率。2011 年 Z 公司开始正式实行轻资产转型的成效在头三年表现的颇为明显，净资产报酬率增长达到了20%以上，主要原因在于 Z 公司 2010 年提出向轻资产转型升级，2011 年确定了“积极销售，谨慎拿地”的土地储备策略，囤地策略的改变降低了公司的资产增速，同时代建业务的发展扩宽了企业的盈利渠道，增加企业收入，使 Z 公司净资产报酬率快速上涨。但是由于 2013 年国家出台“国五条”加紧对房地产开发商的税收和金融政策，2014 年 Z 公司又与 R 公司出现股权纷争，R 公司从 Z 公司中分走大量收入，股权因此遭受巨大波动，进而影响到 Z 公司的销售业绩，为此 2015 年 Z 公司选择低价出售四线城市房产。所以在 2013-2015 年间 Z 公司出现净资产报酬率出现下降情况，但 2016 年 Z 公司提出代建 4.0 体系，并与蓝城代建合作，使净资产报酬率逐渐回稳上升，2017 年度依旧保持上升态势。
【参考文献】
本文编号：2880278
【学位单位】：东北石油大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F299.233.42
【部分图文】：
东北石油大学会计专业硕士(MPAcc)学位论文出台了利好政策，但难以改变房地产市场过冷的局面。所以在房价过快上涨得到抑制的情况下，也给房地产厂商带来生存和发展危机。（4）行业竞争加剧我国房地产行业竞争压力一方面表现在国内房地产市场参与者逐渐增多，通过观察图 3-1，我国房地产企业数目近年来增长一万多个，市场参与者同质化严重，市场一定的前提下，竞争者的增多将很大程度上摊薄原有企业所能获得的既得利益。激烈的行业竞争另一方面体现在伴随着经济全球化过程越来越多的国外房企进军中国房地产市场，他们凭借着国际化的品牌影响力、优秀的融资运作手段、先进的运营管理体系，以及对金融工具和财务杠杆的巧妙运用，降低了资金的占用水平，使其可以不断进行专业细分市场，以一流、优秀的建造水平生产出更具有吸引力的产品，抢占国内市场。所以当下房地产企业不得不选择进军细分市场，一改往日的同质化竞争局面，通过提升产品质量或生产符合消费者需求的产品等方式来提升产品竞争力。
政府多兴保健住房的方针政策，深受政府青睐。以上保证了 Z 公司可以拥有充足的开发项目从而开展轻资产运营业务。（3）品牌认可度高品牌竞争在当今市场竞争中拥有举足轻重的作用，各大房企在品牌建设、品牌营销等方面的品牌竞争更是尤为激烈。Z 公司始终坚持高品质经营理念，开发的住宅产品注重人文关怀，以科技为手段、以美好生活开发者为己任，全力由造房子向造生活华丽转身，持续为 Z 品牌创造价值。Z 公司为创新品牌竞争模式，采取公司主品牌辐射带动项目副品牌，反之用高质量的项目副品牌巩固加强主品牌策略，这样一来不仅降低了营销成本，还可以增强企业品牌效应。此外与政府合作的代建项目，更为 Z 公司树立了极佳的企业形象。从 2004 年到 2016 年，Z公司的品牌价值从 9.5 亿元飙升至 253.9 亿元，增长了 27 倍，使公司的产品和服务得到了消费者的广泛认可，为代建项目储备了丰富的客源。2011-2018 年连续七年获得“中国房地产客户满意度领先品牌”荣誉称号，2019 年 1 月荣获的“中国房地产创新榜样奖”，更是引发行业关注。
图 4-1 Z 公司盈利能力指标从整体来看，Z 公司从 2009 年到 2017 年这 8 年间，净资产报酬率、销售净利率和毛利率总体呈下降趋势。净资产报酬率可以反映一个公司运用自有资本的效率。2011 年 Z 公司开始正式实行轻资产转型的成效在头三年表现的颇为明显，净资产报酬率增长达到了20%以上，主要原因在于 Z 公司 2010 年提出向轻资产转型升级，2011 年确定了“积极销售，谨慎拿地”的土地储备策略，囤地策略的改变降低了公司的资产增速，同时代建业务的发展扩宽了企业的盈利渠道，增加企业收入，使 Z 公司净资产报酬率快速上涨。但是由于 2013 年国家出台“国五条”加紧对房地产开发商的税收和金融政策，2014 年 Z 公司又与 R 公司出现股权纷争，R 公司从 Z 公司中分走大量收入，股权因此遭受巨大波动，进而影响到 Z 公司的销售业绩，为此 2015 年 Z 公司选择低价出售四线城市房产。所以在 2013-2015 年间 Z 公司出现净资产报酬率出现下降情况，但 2016 年 Z 公司提出代建 4.0 体系，并与蓝城代建合作，使净资产报酬率逐渐回稳上升，2017 年度依旧保持上升态势。
【参考文献】
相关期刊论文 前7条
1 廖涵平;;轻资产公司财务特征与发行上市制度优化[J];证券市场导报;2015年04期
2 牟晶晶;周长林;;轻资产模式公司的财务战略选择[J];国际商务财会;2014年11期
3 包宗圆;;谭木匠公司轻资产运营绩效分析[J];财务与会计(理财版);2014年09期
4 刘爽;王军辉;刘玉锁;;轻资产企业价值评估的探讨[J];会计之友;2014年20期
5 徐光伟;王卫星;;轻资产运营模式的融资困境与机制创新研究——一个科技型企业的案例分析[J];当代财经;2013年10期
6 林盛娜;;企业轻资产化战略运用分析[J];经济师;2013年10期
7 吕爽;;李宁“轻资产运营”模式浅析[J];商品与质量;2010年S6期
本文编号：2880278
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