韵达快递借壳上市的动因及绩效研究

发布时间：2020-11-20 06:36

　　 近年来,随着中国特色社会主义市场经济的改革与发展,互联网经济也在快速崛起,我国快递行业在互联网的带动下迈上了新台阶。由于快递行业盈利模式大体相同、利润逐年降低、同质化现象严重,企业仅靠自有资本很难满足其扩张需求。于是国内几大快递公司纷纷谋求上市来获取长远发展所需资本。目前我国企业上市的途径主要有两种:IPO上市和“借壳”上市。IPO上市审核时间长、过程较为繁琐,“借壳”上市却有着用时短、成本低、操作简便等优点。因此,在2016年全面爆发的快递行业上市热潮中,申通、圆通、顺丰选择“借壳”上市进入资本市场,其竞争实力越来越强。面对这种情形,韵达快递亦采取了“借壳”上市的方式进入资本市场。“借壳”上市后,韵达快递积极拥抱资本市场,以寻求更好的发展机遇。本文以韵达快递“借壳”新海股份作为案例进行分析。首先,对“借壳”双方所处行业进行介绍;接着分析双方的发展历程、股权结构和财务状况,并对韵达快递“借壳”上市的过程和具体方案进行梳理;其次对韵达快递“借壳”新海股份的动因进行分析;再次,本文运用事件研究法、财务绩效与非财务绩效分析结合的方法探究“借壳”上市前后的绩效表现:事件研究法研究短期市场绩效,运用SPSS软件进行实证分析,通过计算得出的市场预期收益率同实际收益率进行比较,进而分析此次“借壳”上市对公司价值的影响,财务绩效分析法通过“借壳”前后纵向和横向财务指标对比,来判断“借壳”上市是否可以使韵达快递绩效得到改善。最后本文得出了结论:此次“借壳”事件提升了企业价值;公司上市后的绩效总体得到了提升,符合“借壳”上市的初衷。
【学位单位】：阜阳师范学院
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F259.23;F832.51
【部分图文】：

图 2 2011-2018 年中国快递业总量趋势（单位：亿件，%）数据来源：人民邮电报3.1.2 壳公司所处行业作为壳公司，新海股份是一家专业生产和销售各种精密产品的制造企业，如打火机，点火器和医疗设备。截至 2018 年 12 月，中国制造业企业产能利用率超过了全国平均水平，有色金属、建材、家电、通用机械、石油石化这些制造业企业在 2018 年的净利润增速远大于固定资产投资增速。按照这种趋势可以看出，中国制造业发展势头良好，可以预估在未来三到五年，其优势将更加明显：（1）高端人才优势。每年有近 800 万本科生毕业，近 200 万名硕士和博士毕业生，其中工科类的高材生占多数。（2）中国是制造业大国，本土市场广阔。世界上最大的内需市场是中国市场，这为标准化生产

图 3 韵达货运股权结构3.2.3 财务状况表 3 借壳方借壳前三年资产负债表（单位：万元）项目 2013.12.31 2014.12.31 2015.12.31流动资产 98,958.21 114,699.65 200,837.02非流动资产 100,189,92 133,295.62 169,722.82资产合计 199,148.13 247,995.27 370,559.84流动负债 139,207.85 143,314.34 196,100.46非流动负债 2,514.17 1,497.92 2,668.06

4.3 外在环境影响4.3.1 行业影响在快递行业掀起“借壳”上市的浪潮前，快递业间竞争手段大多以价格战为主，快件价格逐年下降，利润空间被不断的压缩，在这样的压力下，快递企业被迫尝试转型，转型过后的企业可以更好的迎合国内市场的需求。自 2016 年至 2018 年底，中国领先的快递品牌如圆通速递，顺丰速运，中通快递，申通快递都通过“借壳”和加盟拓展服务领域，这些私营快递公司通过“借壳”上市机会迅速发展壮大。从图 4 可以看出，顺丰速运、韵达快递、申通快递 2013-2015 三年间的业务量呈逐年缓慢上升的趋势，自 2016 年开始，顺丰速运、韵达快递、申通快递的业务量快速上升，由此可见，无论是提高市场占有率还是拓展市场新领域，快递业的本质必须做出相应的改变，而做出这种改变的最好方法就是进行“借壳”上市，这是在对比其他上市方式中最合适的方式。
【参考文献】

相关期刊论文 前1条

1 顾煜;高文秀;;借壳上市成本研究[J];中国流通经济;2013年10期

本文编号：2891092