不确定性与业绩补偿承诺——基于期权博弈角度

发布时间：2020-12-23 01:46

　　以实物期权理论与博弈论理论为基础,推导了目标公司现金流不确定性对业绩补偿承诺的作用机制,并以我国2008—2018年签订了业绩补偿承诺的并购事件为样本,验证了模型推导结果。结果表明:目标公司现金流不确定性越大,目标公司越可能在承诺期结束时支付补偿款;随着不确定性增大,补偿款占交易对价的比例越小,文中的研究为并购实务中业绩补偿承诺合同条款的设计提供了理论支撑。 

【文章来源】：重庆理工大学学报(自然科学). 2020年06期 北大核心

【文章页数】：8 页

【部分图文】：

并购前期与承诺期结构图

【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司并购重组中的业绩承诺及政策影响研究[J]. 王竞达,范庆泉.  会计研究. 2017(10)
[2]上市公司重大资产重组业绩补偿承诺研究[J]. 陈瑶,杨小娟.  财会通讯. 2016(18)
[3]对赌协议在企业并购中的应用与风险防范[J]. 胡经天.  现代商贸工业. 2015(15)
[4]对赌协议:性质、风险及模型构建[J]. 陶爱萍,方红娟.  合肥工业大学学报(社会科学版). 2014(06)
[5]业绩补偿承诺、协同效应与并购收益分配[J]. 吕长江,韩慧博.  审计与经济研究. 2014(06)
[6]创新企业与投资基金协同创新的对赌协议设计[J]. 陈勇,黄波,黄伟.  西部论坛. 2014(04)
[7]基于对赌协议的公司绩效估值讨价还价博弈分析[J]. 李爱民,王海静,杨凡.  会计之友. 2013(22)
[8]实物期权框架下的企业并购价值评估[J]. 齐安甜,张维.  系统工程学报. 2004(04)

博士论文
[1]我国上市公司并购重组盈利补偿机制研究[D]. 肖永明.江西财经大学 2017



本文编号：2932835