招商蛇口换股吸收合并招商地产的动因及绩效研究

发布时间：2020-12-24 05:10

　　在经济多元化市场多样化,资本市场不断完善的环境背景下,企业为了在激烈的竞争中占据一定地位,纷纷通过一系列的并购活动来达成自身发展壮大的目的。由于换股吸收合并的并购方式不需要大量的现金,受融资限制的影响不大,并购风险小的特点,被越来越多的企业应用。据中国上市公司并购重组数据库显示,截止2018年8月31日,我国上市公司主要采用换股吸收合并方式进行并购的案例达118起。不同于西方国家资本市场发展较为完善,换股吸收合并发展的较早,我国对换股吸收合并方式的运用及相关研究仍处于起步阶段,因此对采用换股吸收合并方式的案例进行研究有一定的现实意义。近年随着政府对所有制改革的推进及国有企业改革,并购市场中出现越来越多在国务院或地方国资委支持下的企业合并。本文选取处于房地产行业准备战略转型的国有企业招商蛇口与招商地产进行研究,旨在探究企业换股吸收合并的动因及对企业绩效的影响,同时也希望本文的研究结论能为更多国企改革背景下企业换股吸收合并带来一定的启示。本文选取招商蛇口换股吸收合并招商地产的案例进行研究,采用的分析方法除了文献研究法、案例研究法还有定性与定量相结合法,涉及到的资料主要来源万德数据库、招商蛇... 

【文章来源】：河北经贸大学河北省

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

招商地产前十大控股股东持股比例资料来源：Wind数据库

图 6 2015-2017 年境内房地产并购交易数量及金额产企业近年来选择并购重组实现业务组合、模式切换等多元化及新业务是由于企业拿地成本居高不下，房地产存量待消化，可开发的增量市场有业融资成本上升，盈利压力增大。通过并购能快速实现规模的增长，以相获取土地储备，迅速进入被收购方市场，逐步改变原有重资产业务结构，金融、互联网等为主的轻资产模式。相信今后会有更多房地产企业选择不并购进行转型发展。、金融和房地产是招商局集团主要经营的业务，随着不断发展，金融和交好，市场份额也在不断增加。但招商局地产板块中的招商地产没有抓住发为曾经的房地产龙头企业在规模和地位上逐渐落后，虽然 2014 年招商地首次超过 500 亿元，但仍与万科、保利、恒大等地产企业的销售有着较大招商地产一味的遵循原有的发展思路采用旧有的经营策略，没有新的突破不能有新的利润增长，无法适应多变的市场。为了减轻相关成本增多使企

不仅风险越来越高，融资的成本也会增多。通过换股吸收合并对企业进行整合，支付方式的选取不会使企业在较短的时间内有量的资金流出企业，能够有效的规避其他支付方式产生的财务风险。招商蛇口换股吸合并招商地产的同时引入战略投资者，通过定向增发募集一定的资金，并为未来资金筹集提供新的方法，能有效优化企业的资本结构，给招商蛇口今后建设和发展打下良的基础。4.2 换股吸收合并后企业动因实现情况分析随着复杂多样的经营方式和业务多元化的发展，仅仅用财务指标和财务数据已经无全面评判企业的经营状况，也无法客观全面的分析并购为企业带来的影响。因此本文过对招商蛇口换股吸收合并招商地产后动因的实现情况进行分析，以全面反映换股吸合并对招商蛇口的影响。4.2.1 业务协同发展情况分析


本文编号：2935043