我国宏观经济政策冲击下的跨市场效应研究

发布时间：2021-01-12 16:10

　　宏观经济政策的冲击效应已经得到研究学者的广泛关注。本文在对相关文献进行系统性综述的基础上，发现宏观经济政策冲击的市场内冲击效应研究已经取得了一些有益的成果，但是对宏观经济政策冲击的跨市场效应尚未得到研究学者的重视。因此，本文结合我国股票和债券市场的实际情况以及相关政策的制定和实施，使用金融市场计量经济学的相关理论和方法，通过构建计量经济模型，实证检验了我国宏观经济政策冲击的跨市场效应，重点检验了宏观经济政策的信息含量、宏观经济政策的非对称效应、宏观经济政策冲击下的跨市场投资转移和风险传染等问题。首先，本文实证检验了宏观经济政策的信息含量。通过构建似不相关（Seemingly Unrelated Regression，简称SUR）模型，不仅分析了宏观经济政策的市场内信息含量，而且分析了宏观经济政策的跨市信息含量。由于宏观经济政策的冲击会影响市场的定单流和流动性，本文同时也分析了定单流和流动性的市场内和跨市场信息含量。实证检验结果表明，宏观经济政策对股票、国债和企业债市场的影响不同。其次，本文实证检验了宏观经济政策的跨市场非对称效应，分析了扩张性和紧缩性的货币政策对股票、国债和企业债市场产... 

【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：144 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

利好宏观经济政策（4万亿计划）出台前股票、国债和企业债间的散点图

图 6-2 利好宏观经济政策（4 万亿计划）出台后股票、国债和企业债间的散点图图 6-3 利空宏观经济政策（紧缩货币政策）出台前股票、国债和企业债间的散点图

图 6-3 利空宏观经济政策（紧缩货币政策）出台前股票、国债和企业债间的散点图图 6-4 利空宏观经济政策（紧缩货币政策）出台后股票、国债和企业债间的散点图通过 Matlab 编程计算，可以得到宏观经济政策前后股票、国债和企业债市场的 Kendall 秩相关系数τ值。根据 6.2.1 部分的方法计算出不同 Copula 函数的相关系数。表 6-4 给出了国家出台 4 万亿救市计划前后，股票、国债和企业债市场间的 Kendall 秩相关系数τ、t-Copula、Clayton Copula 和 Gumble Copula 相关系数等非线性相关系数值。从表 4 可以看出：政策出台前，股票市场和国债市场、

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国债券市场与股票市场间波动溢出效应——基于SJC-Copula模型的分析[J]. 肖利平.  证券市场导报. 2011(09)
[2]定单流、流动性与股票市场的投资转移[J]. 罗明华,田益祥,靳飞,李成刚.  管理评论. 2011(07)
[3]我国货币政策对股票市场的影响分析[J]. 封婷.  财会通讯. 2011(14)
[4]对金融危机风险传染效应的比较研究——基于静态与动态copula函数的分析[J]. 刘平,杜晓蓉.  经济经纬. 2011(03)
[5]我国股票市场“政策市”现象剖析[J]. 周运兰,阮梦琦.  财会月刊. 2011(12)
[6]利率水平、股票指数与资本的国际流动——理论模型与实证检验[J]. 叶德磊,陈欣.  世界经济研究. 2011(04)
[7]基于时变Copula的金融开放与风险传染[J]. 王永巧,刘诗文.  系统工程理论与实践. 2011(04)
[8]货币政策对股票和债券市场流动性影响的差异性研究[J]. 何志刚,王鹏.  财贸研究. 2011(02)
[9]货币政策和股票收益率的动态相关性研究——基于DCC-MGARCH和MS-VAR的实证分析[J]. 郑鸣,倪玉娟.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2011(02)
[10]货币政策对利率期限结构的影响——基于动态Nelson-Siegel模型的实证分析[J]. 沈根祥.  当代财经. 2011(03)

硕士论文
[1]我国房地产市场的跨市场投资转移研究[D]. 漆泉.电子科技大学 2011
[2]金融危机的国际传染性研究[D]. 孙晶晶.青岛大学 2007



本文编号：2973100