基于结构模型的上市公司与银行违约风险的度量及管理研究

发布时间：2021-01-22 06:41

　　近20年来，世界范围的金融危机的频繁爆发，给整个世界经济带来了深刻的影响，造成了巨大的损失。综观几次大的金融危机的成因，不难发现，由于信用风险而引发的危机对经济的破坏力是最大的，经济能力的恢复期最长。这不能不引起学术界和实业界对信用风险研究的高度重视。虽然我国金融体系在强管制下还没有出现较大的信用风险，但是随着中国的金融体系的日益市场化和国际化，由于金融体系自身运行而出现较大的风险的可能性是在增强的。所以，对金融体系的信用风险的关注度也会越来越高。1974年，默顿基于期权思想提出了或有要求权理论，建立了最早的结构信用风险模型。从此，有关信用风险模型的研究在几十年内有了长足的进展。结构信用风险模型也逐渐完善成外生性的和内生性的两种。LT模型是目前发展比较成熟的内生的结构信用风险模型，它认为，违约边界的决定受到很多因素的影响，如经济主体的资本结构，资产与负债比率，税率，违约（破产）成本，资产收益及收益波动率等，而最根本的，是由微观经济主体在经济运行过程中追求股权最大化动机所决定。如何将包括很多复杂经济变量的理论模型应用于实际，以检验其优劣，是学术研究中面临的难题。本文首先利用该LT模型，结... 

【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：154 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
Abstract
目录
Contents
第1章 绪论
    1.1 选题背景和来源
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 选题来源
    1.2 研究目的和意义
        1.2.1 研究的目的
        1.2.2 研究的意义
    1.3 有关违约风险模型的研究文献综述
        1.3.1.依据统计技术的违约风险模型
        1.3.2 依据期权思想的结构式违约风险模型
        1.3.3 依据强度的简约式违约模型
        1.3.4 依据VAR的违约组合风险模型
        1.3.5 依据评级的违约风险模型
    1.4 国内外研究情况的综合评述
        1.4.1 对统计模型的评价
        1.4.2 对基于VAR的操作模型的评价
        1.4.3 对变量分类方法进行信用风险评估的研究评价
        1.4.4 对结构式模型和简约式模型的评价
    1.5 本文的主要研究内容和结构
        1.5.1 研究内容
        1.5.2 研究结构
    1.6 本文的主要研究方法与技术路线
        1.6.1 主要研究方法
        1.6.2 技术路线
第2章 违约风险研究的理论基础
    2.1 经济理论基础
        2.1.1 期权定价思想
        2.1.2 公司债务的或有要求权分析
        2.1.3 信息不对称理论
    2.2 数理基础
        2.2.1 概率论
        2.2.2 随机过程
    2.3 全面风险管理的观点
    2.4 本章小结
第3章 基于LT模型的上市公司违约风险的度量
    3.1 内生结构模型（LT模型）的刻画
        3.1.1 结构模型关于违约边界设定的研究进程
        3.1.2 LT模型的基本观点
        3.1.3 LT模型的关键内容（逻辑思路）
    3.2 LT模型违约风险度量前的参数处理
        3.2.1 极大似然法在企业资产价值估计中的应用
        3.2.2 样本的选择
        3.2.3 参数设定及数据处理
    3.3 LT模型违约风险度量的过程及结果
        3.3.1 特别处理样本公司违约风险度量和结果
        3.3.2 评级公司样本公司违约风险度量及结果
        3.3.3 两类样本公司违约风险度量结果的对比分析
    3.4 本章小结
第4章 基于LT与Merton模型的上市银行违约风险的度量
    4.1 银行违约风险的表现及特点
        4.1.1 银行违约风险的表现
        4.1.2 银行违约风险的特点
    4.2 基于LT模型的上市银行的违约风险的度量
        4.2.1 银行资产价值的估计方法
        4.2.2 样本选择
        4.2.3 参数设置及数据处理
        4.2.4 LT模型的度量结果
    4.3 基于MERTON模型的上市银行违约风险的度量
        4.3.1 MERTON模型在银行违约风险度量中的重新阐述
        4.3.2 MERTON模型原理的实际运用――KMV模型
        4.3.3 KMV模型对上市银行违约风险的度量
        4.3.4 KMV模型对上市银行违约风险的度量结果分析
    4.4 本章小结
第5章 违约相关性与系统性违约风险管理
    5.1 违约相关性
        5.1.1 违约相关性的内涵
        5.1.2 违约相关性的影响因素
        5.1.3 违约相关性的结构
        5.1.4 违约相关性的测算依据
    5.2 引入COPULAS函数测算违约相关性
        5.2.1 Copula函数的基本性质
        5.2.2 Copula函数的分类
        5.2.3 copulas函数的具体数据分析
        5.2.4 测算结果分析
    5.3 系统性违约风险的管理
        5.3.1 系统性风险的内涵
        5.3.2 银行间风险暴露的原因
        5.3.3 默顿模型的扩展
        5.3.4 系统性违约风险系数（概率）的设立
    5.4 违约风险的管理对策
        5.4.1 加强信用评级体系建设
        5.4.2 金融创新与违约风险管理
        5.4.3 加强银行体系的系统性风险的控制
        5.4.4 重视货币政策传递过程的新因素
    5.5 本章小结
结论
参考文献
附录
攻读学位期间发表的学术论文
致谢
个人简历


【参考文献】：
期刊论文
[1]改进的KMV模型在我国上市公司信用风险度量中的应用[J]. 张能福,张佳.  预测. 2010(05)
[2]基于排序logit模型的城镇就业风险分析与预测——兼论金融信用危机情形下促进我国就业的应对措施[J]. 黄波,王楚明.  中国软科学. 2010(04)
[3]相关系数与Copula函数相关性比较研究[J]. 朱新玲.  武汉科技大学学报. 2009(06)
[4]copula理论在商业银行风险管理中的应用[J]. 余孝军.  贵州财经学院学报. 2009(01)
[5]企业全面风险管理研究综述[J]. 张维功,何建敏,丁德臣.  软科学. 2008(12)
[6]Copula函数的选择：方法与应用[J]. 于波,陈希镇,杜江.  数理统计与管理. 2008(06)
[7]新资本协议内部评级法对宏观经济运行的影响：亲经济周期效应研究[J]. 王胜邦,陈颖.  金融研究. 2008(05)
[8]国外信用风险度量方法及其适用性研究[J]. 韩岗.  国际金融研究. 2008(03)
[9]信用风险主流模型与RCM模型的比较及借鉴[J]. 龚澄.  国际金融研究. 2008(02)
[10]金融系统稳定性评估:基于宏观压力测试方法的国际比较[J]. 徐明东,刘晓星.  国际金融研究. 2008(02)



本文编号：2992765