我国上市公司大股东行为、非效率投资与公司治理研究

发布时间：2021-06-09 05:13

　　上市公司投资效率问题一直是学术界和公司财务管理关注的焦点问题,而大股东的非效率投资行为则是近年来关注的热点。我国上市公司由大股东控制是普遍的事实,截止到2010年底,第一大股东占上市公司50%股权以上的占22%,前十大股东占上市公司50%以上的占61%。大股东的存在对上市公司治理具有两重效应：既有监督经理人的能力和动力,有利于提高公司的投资效率,又有侵占中小股东利益和掏空公司价值的倾向,降低了公司的投资效率。因此,如何发挥大股东的积极监督作用和抑制其掏空、侵占行为,抑制上市公司非效率投资行为,是极有理论意义和实践意义的。当今上市公司股权结构由分散走向集中,原来公司治理的焦点由股东-经理人的代理冲突演化到股东-经理人的代理问题与大股东-中小股东的利益冲突并存,且后者的冲突愈加激烈。大股东有侵占中小股东利益是源于其控制权与收益权的背离,当其控制权远大于收益权的时候,他们会通过多种方式来获取控制权收益补偿,这就会造成上市公司的非效率投资行为；中小股东由于在公司的发言权、监督权很小,他们往往有强烈的“搭便车”动机,对上市公司采取“用脚投票”方式,即在二级市场对公司股票的交易来实现对大股东的监督... 

【文章来源】：西北大学陕西省 211工程院校

【文章页数】：114 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
Abstract
图表目录
第一章 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 研究的理论意义
        1.2.2 研究的实践意义
    1.3 研究思路与方法
        1.3.1 研究思路与论文的框架
        1.3.2 论文的主要内容
        1.3.3 研究方法
    1.4 论文的创新之处
第二章 文献综述与理论基础
    2.1 文献综述
        2.1.1 大股东行为与非效率投资
        2.1.2 委托—代理与非效率投资
        2.1.3 现金流控制与非效率投资
        2.1.4 融资约束与非效率投资
        2.1.5 大股东非效率投资与公司治理
        2.1.6 管理层过度自信与非效率投资
    2.2 理论基础
        2.2.1 投资效率理论
        2.2.2 大股东行为理论
        2.2.3 公司治理理论
    2.3 本章小结
第三章 上市公司非效率投资的驱动因素与度量
    3.1 非效率投资的界定
    3.2 非效率投资的驱动因素及其表现形式
        3.2.1 非效率投资的形成机理
        3.2.2 非效率投资的驱动因素及其表现形式
    3.3 上市公司非效率投资与的度量的理论分析
    3.4 我国上市公司非效率投资的实证分析
        3.4.1 模型的建立
        3.4.2 实证结果与解析
        3.4.3 稳健性检验
        3.4.4 结论
    3.5 本章小结
第四章 大股东行为的界定及其对非效率投资的作用机理
    4.1 上市公司大股东行为的界定与特征
        4.1.1 大股东的界定
        4.1.2 大股东行为分类及特征
    4.2 大股东非效率投资的分类
        4.2.1 经理人控制
        4.2.2 大股东与经理人"共谋"
        4.2.3 大股东控制
    4.3 大股东非效率投资原理
        4.3.1 大股东非效率投资模型构建
        4.3.2 大股东非效率投资模型的博弈均衡条件
        4.3.3 大股东非效率投资的结论
    4.4 本章小结
第五章 上市公司大股东行为与非效率投资的理论模型与实证分析
    5.1 大股东行为与非效率投资的理论模型
        5.1.1 相关文献回顾与基本假设
        5.1.2 理论模型的设计
    5.2 实证分析过程与结果解析
        5.2.1 样本选择与数据说明
        5.2.2 样本描述性统计
        5.2.3 动态估计结果与解析
        5.2.4 结论
    5.3 相关的公司治理措施
    5.4 本章小结
第六章 上市公司大股东行为与非效率投资的案例分析
    6.1 上市公司大股东侵占公司资金之案例一:江西纸业
        6.1.1 案例简介
        6.1.2 案例分析
    6.2 大股东关联交易案之案例二:春兰股份
        6.2.1 案例简介
        6.2.2 案例分析
    6.3 大股东侵占中小股东权益之案例三:莲花味精
        6.3.1 案例简介
        6.3.2 案例分析
    6.4 本章小结
第七章 大股东非效率投资行为的治理策略
    7.1 建立大股东激励机制
    7.2 保持股权适度集中、引进机构投资者改善公司治理结构
    7.3 完善上市公司独立董事制度
        7.3.1 科学定位独立董事的职能
        7.3.2 保持独立董事的独立性
        7.3.3 提高独立董事的比例及完善其激励机制
    7.4 发挥负债对非效率投资的约束作用
    7.5 加强对上市公司信息披露的监管
    7.6 建立中小投资者的法律保护体系，完善资本市场
    7.7 本章小结
结论与展望
参考文献
攻读博士学位期间取得的科研成果
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]法人独立、公司价值分离与大股东隧道挖掘[J]. 覃家琦.  管理评论. 2010(04)
[2]大股东控制、政府控制层级与公司价值创造[J]. 刘星,安灵.  会计研究. 2010(01)
[3]大股东控制、投资者保护与公司治理[J]. 辛立国,易茂安.  中央财经大学学报. 2010(01)
[4]终极控股股东控制权与全流通背景下的大股东减持[J]. 俞红海,徐龙炳.  财经研究. 2010(01)
[5]公司治理与企业过度投资行为研究——来自中国上市公司的证据[J]. 李维安,姜涛.  财贸经济. 2007(12)
[6]政府干预、行业竞争与薪酬契约——来自国有上市公司的经验证据[J]. 刘凤委,孙铮,李增泉.  管理世界. 2007(09)
[7]政府控制、经理薪酬与资本投资[J]. 辛清泉,林斌,王彦超.  经济研究. 2007(08)
[8]上市公司过度投资行为及其制约机制的实证研究[J]. 唐雪松,周晓苏,马如静.  会计研究. 2007(07)
[9]股权结构、报酬激励与公司绩效的相关性[J]. 岳军.  财经论丛. 2007(04)
[10]监督,抑或共谋?——我国上市公司股权结构与公司价值的关系研究[J]. 刘星,刘伟.  会计研究. 2007(06)



本文编号：3220010