基于经济增加值业绩评价的国有企业非效率投资治理研究

发布时间：2021-06-22 20:55

　　自从1998年国有企业改革以来,我国国有企业的投资一直保持着较大的规模和较高的增长速度。作为我国固定资产投资的主体,国有企业的投资效率决定着我国企业投资效率的总体方向。二十一世纪以来,我国为了刺激国内需求而实行积极的财政政策,企业固定资产投资得到稳步上升,但是不断提高的企业投资规模却伴随着较低的投资效率。在我国企业的非效率投资行为中,国有企业的非效率投资现象尤为严重。在我国特殊的制度背景下,我国国有企业的投资效率问题一直没有得到经营者足够的重视,国有企业的非效率投资行为给我国经济的可持续发展带来了严重的隐患。尽管投资收益率低,我国国有企业仍然有很大的投资冲动,浪费了大量社会资源。究其原因,国有企业的投资冲动源自于股东和管理层的委托代理冲突。长期以来由于所有者虚化或缺位,国有企业的内部人控制问题比较普遍,国有企业经理人为了追求利润目标或个人利益,片面做大企业,一味追求扩大企业规模,忽视了资本投资的效率,形成了国有企业投资效率低下的现状。对于国有企业的投资低效问题,国务院国资委决定从2010年开始全面在中央企业推广经济增加值业绩考核,以规范央企管理者的投资行为。地方国资委也陆续开展经济增加... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：153 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 选题背景和研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究目标和研究内容
        1.2.1 研究目标
        1.2.2 研究内容
    1.3 技术路线和研究方法
        1.3.1 技术路线
        1.3.2 研究方法
2 文献回顾
    2.1 文献总体统计特征
    2.2 非效率投资的动因研究综述
        2.2.1 代理问题与非效率投资
        2.2.2 信息不对称、融资约束与非效率投资
    2.3 非效率投资的治理机制研究综述
        2.3.1 董事会结构的治理作用
        2.3.2 大股东持股的治理作用
        2.3.3 治理环境的治理作用
        2.3.4 债务融资的治理作用
        2.3.5 股利分配的治理作用
    2.4 管理层激励、经济增加值与非效率投资
        2.4.1 管理层激励与非效率投资
        2.4.2 经济增加值与非效率投资
    2.5 国内外研究评述
3 理论基础
    3.1 资本投资理论
        3.1.1 传统资本投资理论
        3.1.2 现代资本投资理论
    3.2 代理理论
        3.2.1 委托——代理理论
        3.2.2 代理成本理论
        3.2.3 代理理论与企业投资行为
    3.3 管理激励理论
        3.3.1 管理激励理论概述
        3.3.2 内容型激励理论与经理人激励
        3.3.3 过程型激励理论与经理人激励
        3.3.4 行为矫正型激励理论与经理人激励
        3.3.5 综合激励理论与经理人激励
4 制度背景、基础理论分析与研究假设
    4.1 制度背景
        4.1.1 国有企业投资现状分析
        4.1.2 经济增加值引入背景及逻辑
    4.2 基础理论分析
        4.2.1 国有企业非效率投资的内涵
        4.2.2 国有企业非效率投资的动因
        4.2.3 国有企业非效率投资的治理
    4.3 研究假设
        4.3.1 业绩评价与国企经理人激励
        4.3.2 经济增加值与国企非效率投资治理
5 非效率投资的度量与分析
    5.1 非效率投资模型的比较与选择
        5.1.1 投资——现金流敏感性方法
        5.1.2 增长函数法
    5.2 企业非效率投资的度量
        5.2.1 投资计量模型的设计
        5.2.2 变量的选择与定义
        5.2.3 样本选择与数据来源
        5.2.4 投资模型的实证分析
        5.2.5 企业非效率投资的度量结果描述
    5.3 本章小结
6 实证检验与结果分析
    6.1 研究设计
        6.1.1 模型设计与变量选择
        6.1.2 样本选择与数据来源
    6.2 变量描述性统计
    6.3 实证结果分析
        6.3.1 纵向检验结果
        6.3.2 横向检验结果
    6.4 稳健性检验
    6.5 本章小结
7 研究结论与政策建议
    7.1 主要研究结论
    7.2 研究创新
    7.3 政策建议
    7.4 研究局限性及未来研究方向
在学期间发表的科研成果
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]帕累托最优应成为中央企业EVA绩效评价的目标[J]. 朱碧新.  宏观经济研究. 2011(10)
[2]治理环境、超额持有现金与过度投资——基于我国上市公司面板数据的分析[J]. 杨兴全,张照南,吴昊旻.  南开管理评论. 2010(05)
[3]投资过度还是投资不足——基于A股上市公司的经验证据[J]. 周伟贤.  中国工业经济. 2010(09)
[4]政府干预、GDP增长与地方国企过度投资[J]. 唐雪松,周晓苏,马如静.  金融研究. 2010(08)
[5]终极控股股东控制权与自由现金流过度投资[J]. 俞红海,徐龙炳,陈百助.  经济研究. 2010(08)
[6]预算软约束、过度投资与股权再融资[J]. 盛明泉,李昊.  中南财经政法大学学报. 2010(04)
[7]导入EVA考核中央企业的公平性及其改进[J]. 卢闯,杜菲,佟岩,汤谷良.  中国工业经济. 2010(06)
[8]政府干预、政府目标与国有上市公司的过度投资[J]. 张洪辉,王宗军.  南开管理评论. 2010(03)
[9]战略委员会与上市公司过度投资行为[J]. 覃家琦.  金融研究. 2010(06)
[10]董事会特征与公司过度投资相关性实证研究[J]. 蒋明跃.  商业时代. 2010(11)



本文编号：3243521