基础设施BOT项目特许经营期决策研究

发布时间：2017-04-26 10:10

  本文关键词：基础设施BOT项目特许经营期决策研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：基础设施建设是一国发展壮大的必要投资过程,当前我国正处于全面建设小康社会的关键发展阶段,建立完善便利的基础设施是提高人民生活水平的基本要求。近几年,国内基础设施建设步入快速发展阶段,一方面是自08年金融危机后政府对经济颓势的重振,另一方面也是完善我国公共服务基础设施、提升公共服务水平、满足经济快速发展的必然要求。然而,基础设施建设投资高、风险大、回收期长的夫然特点,决定它的建设不可能仅仅依靠公共部门的支出；与此同时,我国经济的快速发展使得居民手中积累了大量的财富,个人投资者一般趋于长期稳健的投资收益；因此,为了合理利用居民财富,充分调动民间资本的积极性,同时提升政府公共事业服务水平,我国大力发展PPP模式,鼓励民间资本投入到基础设施的建设中。BOT模式是我国基础设施建设普遍采用的建设方式,本文第一部分主要阐述BOT基础设施项目的经济属性和特许经济制度的引进,正是由于项目的本质属性决定了在基础设施建设中可以采用特许经营模式。政府特许经营模式(Concession)是政府对私人部门授予特许经营权,允许私人部门在公共领域进行投资,并在一定期限内独立经营以收回投资并获取相应的报酬,这一期限被称为“特许经营期”。特许经营期的设定显然属于项目运作过程中的核心条款；它的设定对项目整个生命期内双方的的责任义务有一份明确的规定。特许经营期的设定包括两部分,一是限定模式、二是时间长短。本文第二部门主要研究的是特许经营期决策的影响因素和特许经营期的限定模式。随着我国基础设施建设的日益完善,通常在项目的甄别和筛选中需要进行国民经济评价和财务评价,本文主要探讨的是在满足国民经济评价的基础上对项目实施财务评价。本文是在前人的理论基础上进行延伸。首先,私人部门要求在特许经营期内收回投资并获取收益；其次,由于项目的经济寿命是有限的,政府部门要求的在整个生命周期中满足净现值大于零,具体来说,如果政府在私人部门的特许经营期内有补贴那么项目收归国有后,政府在项目剩余的寿命期内能够收回之前的补贴。这一理论观点的首次提出具有其现实意义,更有利于减轻政府负担,提供更高质量的公共服务项目。针对该理论观点,后文采用蒙特卡洛模拟进行案例分析。由于蒙特卡洛模拟方法的独特性,在预期净现值满足双方的既定条件下,产生可供选择的几个特许经营年限。如何在这几个方式中选出最适宜的方案呢?本文首次提出以概率测定风险,满足预期净现值的概率越大说明风险越小,因此,当项目公司的超额净现值大于零的概率与政府部门的净现值大于零的概率近似相等时二者承担的风险基本相同,在可供选择的年限中选出使二者的概率相等的特许经营期年限。本文的观点和决策方法为项目的特许经营期的决策提供了合理的、基本可操作的方法。
【关键词】：BOT项目 基础设施 特许经营期 Monte Carlo
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F283
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 1 绪论8-14
• 1.1 研究背景与研究意义8-9
• 1.2 国内外研究现状9-10
• 1.3 研究内容10-11
• 1.4 创新与不足11-14
• 1.4.1 创新点11-12
• 1.4.2 不足之处12-14
• 2 相关理论14-24
• 2.1 基础设施BOT项目的经济属性与特许经营模式的引进14-18
• 2.1.1 基础设施BOT项目的经济属性14-17
• 2.1.2 特许经营模式的引进17-18
• 2.2 特许经营模式理论18-21
• 2.2.1 特许经营理论概述18-20
• 2.2.2 特许经营权竞标理论20-21
• 2.3 特许经营期决策常用方法21-24
• 2.3.1 财务分析法21-22
• 2.3.2 模拟法22
• 2.3.3 博弈论法22-24
• 3 特许经营期决策的影响因素与限定模式24-34
• 3.1 特许经营期决策的影响因素24-27
• 3.1.1 项目总成本24
• 3.1.2 产品的价格和需求量24-27
• 3.1.3 项目投资回报率27
• 3.2 特许经营期限定模式及其选择27-34
• 3.2.1 特许经营期限定方式28-29
• 3.2.2 特许经营期限定与完工风险29-32
• 3.2.3 特许经营期限定模式的选择32-34
• 4 基础设施BOT项目特许经营期决策模型构建34-41
• 4.1 特许经营期决策基本理论34-36
• 4.2 模型构建36-39
• 4.3 模型的评价39-41
• 5 基础设施BOT项目特许经营期决策案例分析——以某市污水处理厂为例41-54
• 5.1 项目背景41
• 5.2 项目影响因素的确定41-43
• 5.3 NPV的计算及模拟43-47
• 5.3.1 项目公司的NPV计算及模拟43-45
• 5.3.2 政府部门NPV的计算及模拟45-47
• 5.4 确定特许经营期范围47-48
• 5.5 最优特许经营年限的选择48-54
• 6 结论与展望54-57
• 6.1 研究结论54-55
• 6.2 展望55-57
• 参考文献57-61
• 后记61-62

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本文编号：328232