PPP轨道交通项目动态基准收益率研究

发布时间：2021-08-21 05:47

　　为解决PPP轨道交通项目前期决策时基准收益率的问题,根据轨道交通网络效应带来的运营成本和客流变化特点,构建相应的PPP轨道交通项目动态基准收益率模型。首先,介绍不同决策时机的概念,采用Vague集理论改进资本资产定价模型;其次,利用影响PPP轨道交通项目基准收益率的风险因素调查数据,基于结构方程模型明确各风险因素的权重,修正资本资产定价模型中的风险系数;最后,以长沙市轨道交通6号线PPP项目为例验证模型的有效性。经研究得出政府应根据不同决策时机合理地选择PPP轨道交通项目基准收益率,使之既能吸引社会资本参与又能维护项目的公共利益的结论。 

【文章来源】：隧道建设(中英文). 2020,40(07)北大核心

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
0 引言
1 PPP轨道交通项目动态基准收益率理论分析
    1.1 PPP轨道交通项目不同决策时机的概念
    1.2 PPP轨道交通项目动态基准收益率模型构建
        1.2.1 CAPM模型理论
        1.2.2 Vague集理论
        1.2.3 基于Vague集的改进CAPM模型
        1.2.4 基于WACC修正的PPP轨道交通项目基准收益率
2 样本数据的选取及处理
    2.1 非系统性风险的数据来源
    2.2 系统性风险的数据来源
        2.2.1 风险系数βe的数据来源
        2.2.2 无风险收益率Rf的数据来源
        2.2.3 社会投资平均收益率Rm的数据来源
3 实证分析
    3.1 系统性风险系数βe的测算
    3.2 考虑非系统性风险影响的修正风险系数β′e
    3.3 无风险收益率Rf的测算
    3.4 市场投资平均收益率的Rm测算
    3.5 PPP轨道交通项目基准收益率的初步测算
    3.6 基于WACC的PPP轨道交通项目基准收益率修正
4 结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]PPP项目多阶段投资时机决策的最优多停时模型及数值求解[J]. 张书华,李景焕,李瑜.  数值计算与计算机应用. 2018(03)
[2]地下综合管廊公私合作项目定价机制[J]. 方俊,王柏峰,王伟铭,张璇.  浙江大学学报(工学版). 2018(04)
[3]基于动态多目标的PPP轨道交通项目定价机制[J]. 易欣.  技术经济. 2015(12)
[4]CAPM资产定价机制及中国适用性研究[J]. 赵清,乌东峰.  东南学术. 2015(06)
[5]PPP模式下项目回报影响因素探讨[J]. 孙桂祥,杜静.  项目管理技术. 2009(09)
[6]基于CAPM的BOT项目特许期的计算模型[J]. 秦旋.  管理工程学报. 2005(02)
[7]基准收益率的影响因素及确定方法[J]. 王燕,康锋.  工业技术经济. 2003(06)

博士论文
[1]基于WACC结合Fama-French三因素模型的再生水行业基准收益率研究[D]. 兰峰.西安建筑科技大学 2010

硕士论文
[1]风险分担视角下的我国城市轨道交通PPP项目投资决策研究[D]. 项玉娇.天津理工大学 2013
[2]商业房地产项目基准收益率的确定方法及对策分析[D]. 王玲.西安建筑科技大学 2006



本文编号：3354998