基于理性预期均衡的信息披露与金融市场动力学演化研究

发布时间：2021-10-08 18:40

　　基于资产定价的复杂性,在贝叶斯更新的理性预期均衡下,研究信息公开披露对金融市场的影响,比较分析交易者的投资策略以及市场动力学变化规律。结果表明:信息披露将削弱同源知情交易者的信息优势,减少异质知情交易者的信息不确定性,使得参与博弈的两类知情交易者的交易强度相互作用。具体表现为:直接的"不确定性减少"效应引发策略互补,间接的"推断增强"效应导致策略替代。信息披露提高了引发策略互补的阈值,从而降低市场的逆向选择风险,提升金融系统稳定性。同时,基于金融市场的自组织原理,分析了公开披露后市场流动性、价格的信息有效性以及交易者福利的变化情况。 

【文章来源】：管理评论. 2020,32(07)北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
引言与文献综述
基准模型
信息披露模型
市场动力学分析
    1、策略互补与策略替代
    2、信息披露的影响
仿真分析
结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪和资产定价异象[J]. 史永东,程航.  系统工程理论与实践. 2019(08)
[2]年报预约披露推迟、金融生态环境与债务融资成本——基于信息风险识别和风险补偿转化视角[J]. 谢盛纹,廖佳,陶然.  管理评论. 2018(12)
[3]投资者认知度、信息不对称与股价延迟[J]. 王春峰,李思成,房振明.  管理评论. 2018(11)
[4]投资者有限关注、行业信息扩散与股票定价研究[J]. 向诚,陆静.  系统工程理论与实践. 2018(04)
[5]信息不透明、深度跟踪分析师和市场反应[J]. 吴武清,揭晓小,苏子豪.  管理评论. 2017(11)
[6]价格时滞、投机性需求与股票收益[J]. 胡聪慧,张勇,高明.  管理世界. 2016(01)



本文编号：3424738