基于半变动交易费用的最优投资策略

发布时间：2023-03-10 23:08

　　资产配置问题一直是现代金融数学研究领域中的热点和难点问题之一。在金融市场存在着交易费用的情况下,有关资产配置问题的研究出现了一定技术上的难点。目前较为系统和成熟的有关资产配置的问题的研究主要集中在比例交易费用的情形之下,并取得了一系列较为深刻的研究成果。本文拟继续开展此类问题的研究,考虑半变动交易费形式下的相关资产配置问题。本文研究的一个基本思路是将这种具有半变动交易费的摩擦市场下的期末财富期望效用最大化问题,等极值效用地转换到一个无摩擦市场中加以研究,进而给出原问题下的最优策略,其中,等极值效用转换过程中的风险资产价格称为“影子价格”,转换后的相应的问题称为“影子问题”。首先,构建基于半变动交易费的期末财富期望效用最大化问题模型,主要通过对自融资交易策略全变差的估计,证明了期末财富期望效用最大化问题最优策略的存在性与唯一性。其次,在该期望效用最大化问题最优策略存在的基础上,通过构筑满足一致价格体系的影子价格,利用等极值效用转换的方法,将半变动交易费形式下的摩擦市场中的财富效用最大化问题,转化为无摩擦市场中对应的影子问题,通过求解出的影子价格的解析式,并结合影子价格与真实价格之间的对应...

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 本文的主要工作
        1.2.1 本文的思路与结构
        1.2.2 本文的创新点
2 预备知识
3 基于半变动交易成本的期末财富期望效用最大化问题
    3.1 财富期望效用最大化模型的构建
    3.2 财富期望效用最大化模型-I的解的存在性与唯一性
4 影子市场中之等极值财富期望效用问题
    4.1 影子问题的建模
    4.2 影子价格的表达式
    4.3 模型-I的最优策略
5 案例分析
总结与展望
致谢
参考文献



本文编号：3758734