多因子量化选股模型在中国A股市场有效性的实证研究

发布时间：2023-03-22 22:14

　　本文通过中国A股市场的实证分析构建了多因子量化选股模型,先对数据进行去极值、标准化等处理后再利用回归法对备选因子进行有效性检验,选出有效因子并分别构造了多因子量化选股模型以及考虑行业轮动效应的多因子量化选股模型。本文以Wind数据库相关的财务数据以及市场数据来作为多因子量化模型的样本,构建模型后再对备选因子进行有效性检验,再进行多因子量化选股模型的归因分析,考虑到行业轮动效应,最终对多因子量化选股模型进行修正,随后评价基于行业轮动效应的多因子量化选股模型的收益。在最近六年的回测检验期内,分析了基于随机森林算法的多因子量化选股模型回测结果,做了Brinson归因分析,从资产配置角度和证券选择来源分析超额收益的组成,再结合中国A股市场的特殊性对多因子量化选股模型进行评价,最终得出模型能获得不错收益的结论。时至今日,多因子量化选股模型早已应用到不同大类资产的投资当中,投资者在股票、债券、商品期货甚至是加密货币领域都可以看到它的广泛应用。多因子量化选股模型仍然在蓬勃发展,学术界需要不断地进行研究与探索,才能进一步为广大投资者带来投资知识,促进中国A股市场的良性发展。

【文章页数】：35 页

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 多因子量化选股模型的文献
        1.2.2 行业轮动效应的文献
    1.3 研究思路及结构安排
    1.4 创新点与不足
第2章 多因子量化选股模型相关理论
    2.1 CAPM模型
    2.2 APT模型
        2.2.1 Fama-French三因子模型
        2.2.2 Carhart四因子模型
        2.2.3 多因子量化选股模型
第3章 多因子量化选股模型的构建
    3.1 数据及候选因子的选取
    3.2 因子有效性检验
    3.3 多因子量化选股模型的建立
第4章 多因子量化选股模型的有效性分析
    4.1 多因子量化选股模型回测结果
    4.2 多因子量化选股模型Brinson归因分析
    4.3 多因子量化选股模型有效性分析评价
第5章 研究结论及建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议和投资建议
参考文献
致谢



本文编号：3767686