影响房地产投资信托基金收益的风险因素研究 ————以鹏华前海万科REITs为例

发布时间：2023-04-04 02:34

　　为了提升金融机构服务实体经济的能力,响应国家“房住不炒”,中央和地方不断出台相关政策推动房地产行业。到目前为止我国的REITs产品的发展都还在探索的时期,如何做好风险控制研究是其顺利发展的重要保证。到目前为止我国的公募REITs产品的发展还在探索时期,如何做好风险控制研究是其顺利发展的先决条件。鹏华前海万科REITs是内地第一只上市的公募REITs,本文对其展开案例分析,主要研究影响该基金收益率的风险因素,最后对未来即将发行的REITs产品在设计结构以及运营方面提供风险控制的建议。在对影响鹏华前海万科REITs收益的风险因素研究时具体分成以下两个方面:第一,先用定性方法对其非市场风险做出分析。从经营管理角度,采用外部管理的模式会产生道德风险和委托代理风险;从基础资产角度,鹏华前海万科REITs的基础资产类型单一风险集中,采用BOT项目使得目标公司前海企业公馆容易产生破产隔离风险且不能获得基础资产增值收益;从投资组合角度,高比例的资产投资于固定收益类不符合标准REITs要求,淡化了房地产投资的特征。第二,用定量研究方法,建立VAR模型对影响鹏华前海万科REITs收益的市场风险做研究分析,...

【文章页数】：55 页

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 选题意义
    1.3 研究内容及方法
    1.4 研究重点与不足
2 文献综述
    2.1 房地产投资信托基金发展的研究
    2.2 影响房地产投资信托基金收益的风险因素
        2.2.1 非市场风险研究
        2.2.2 市场风险的研究
        2.2.3 VAR模型应用研究
    2.3 文献评述
3 房地产投资信托基金概述
    3.1 房地产投资信托基金的介绍
        3.1.1 房地产投资信托基金的定义
        3.1.2 房地产投资信托基金的交易结构
        3.1.3 房地产投资信托基金的市场规模
        3.1.4 房地产投资信托基金的功能
    3.2 影响房地产投资信托基金收益的风险因素
        3.2.1 非市场风险
        3.2.2 市场风险
4 鹏华前海万科REITs案例介绍
    4.1 项目概况
    4.2 产品结构
    4.3 组织与经营结构
5 影响鹏华前海万科REITs收益的风险分析
    5.1 影响鹏华前海万科REITs收益的非市场风险分析
        5.1.1 经营管理风险
        5.1.2 基础资产风险
        5.1.3 投资组合策略风险
    5.2 影响鹏华前海万科REITs收益的市场风险分析
        5.2.1 VAR模型的建立
        5.2.2 变量选取与处理
        5.2.3 平稳性检验
        5.2.4 协整检验
        5.2.5 格兰杰因果检验
        5.2.6 滞后阶数确定及模型建立
        5.2.7 脉冲响应分析
        5.2.8 方差分解分析
    5.3 本章小结
        5.3.1 非市场风险总结
        5.3.2 市场风险总结
6 对房地产投资信托基金风险控制的建议
    6.1 对市场风险控制的建议
        6.1.1 加强市场风险分析
        6.1.2 建立风险动态监控测量
    6.2 注重资产配置的选择
        6.2.1 优化基础资产
        6.2.2 改善投资组合策略
    6.3 在营运期间注重风险防范
        6.3.1 完善激励约束机制
        6.3.2 提高人员配置水平
        6.3.3 完善运营制度建设
参考文献
后记



本文编号：3781621