基于协整方法和Lévy驱动OU过程的沪深300成分股交易策略设计

发布时间：2023-06-02 22:05

　　国内外现有关于配对交易的相关研究多集中于使用协整方法和基于布朗运动驱动的OU(Ornstein-Uhlenbeck)过程筛选配对股票并拟合配对股票价差以实现统计套利,协整方法的有效性已经被广泛证明,但随着金融市场复杂性的增加,金融资产出现越来越多的跳跃、波动群集、漂移和肥尾现象,布朗运动驱动的OU过程几乎无法拟合这些特殊现象,但若在OU过程中添加一个Lévy驱动的跳跃项,便可以有效的捕捉到上述金融异象,使得数学模型更加符合现实情况。本文首先使用一种较为常见的统计套利策略,即配对交易,使用协整方法筛选出可以用于交易的配对股票,利用标准差特定倍数来制定建仓平仓规则;然后本文使用现有研究中较为常用的OU过程对拟配对股票的价差序列进行拟合,OU过程在连续时间序列上的随机动态策略模型可以提供理论解释,并使用极大似然方法对OU模型进行参数估计;在此基础上,为了使得理论模型更加贴合真实情况,也为了能够捕捉到更多的交易机会,本文还使用了Lévy驱动的OU过程拟合配对资产的价差序列,以捕捉价差序列中可能出现的跳跃和肥尾等现象;最后本文分别根据各模型的参数估计结果,挑选出均值回复速率较大(即参数θ较大)的...

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究的背景
    1.2 研究的目的和意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究的内容、方法和技术路线
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究的技术路线
    1.4 本文创新点
第2章 相关理论回顾与文献综述
    2.1 相关理论回顾
        2.1.1 协整理论
        2.1.2 布朗运动驱动的OU过程
        2.1.3 Lévy驱动的OU过程
        2.1.4 最优交易触发点
    2.2 相关文献综述
        2.2.1 配对交易文献综述
        2.2.2 统计套利文献综述
        2.2.3 OU过程文献综述
        2.2.4 相关文献述评
第3章 模型适用性分析与统计套利策略构思
    3.1 模型适用性分析
        3.1.1 Lévy驱动OU过程的适用性分析
        3.1.2 沪深300成分股的分类与配对
    3.2 统计套利策略设计的思路
        3.2.1 配对交易流程
        3.2.2 交易策略设计的理论框架
        3.2.3 策略有效性和稳定性检验
第4章 基于协整方法与Lévy驱动的OU过程套利策略设计
    4.1 数据选取与处理
        4.1.1 样本数据说明
        4.1.2 配对样本的相关性检验
        4.1.3 配对样本的平稳性检验
        4.1.4 协整检验
    4.2 用于配对交易的随机模型
        4.2.1 协整模型
        4.2.2 布朗运动驱动的OU模型
        4.2.3 Lévy驱动的OU模型
    4.3 配对交易规则设置
第5章 套利策略的有效性评价
    5.1 套利策略的样本内模拟结果
    5.2 套利策略的样本外测结果
    5.3 模型的稳健性检验
    5.4 套利策略的风险提示与投资建议
第6章 结论
    6.1 基本结论
    6.2 不足之处
参考文献
附录
致谢
攻读学位期间的研究成果



本文编号：3828108