上市公司股票回购动因及效应研究 ————以招商蛇口为例
发布时间：2023-06-03 06:05
2015年以来,A股市场股价持续震荡,2018年以来受外部环境影响,例如中美贸易摩擦升级,资本市场管理新规定出台等导致A股市场股价继续下跌。而2018年10月《公司法》关于股票回购的新政策出台,也让许多公司看到了这项政策背后的积极导向,进一步激发了市场主体的回购热情。上市公司纷纷响应政策,使得股票回购在我国资本市场上再一次掀起了热潮。2019年股票回购规模也创历史新高。新规定的出台是为了进一步完善市场的基础性制度,使其与当前经济发展相适应,更符合我国国情。在2019年统计的实施股票回购的上市公司中,排名第一的公司是伊利股份,招商蛇口排名第三。招商蛇口响应了此次新政策,并且回购的规模较大,因此本文选取招商蛇口作为本次论文的研究案例。首先,将股票回购的发展历程进行梳理,提出本文研究的意义是基于当前新的政策背景下,分析股票回购在我国的运用情况。面对当前我国的经济发展状况以及面临的外部环境,是否产生了一些其他动因,这些动因对公司发展带来什么影响。其次,将以往学者们关于股票回购的文献进行阅读,并且针对不同的研究内容做出归纳和整理,提出本文研究的重点。同时对股票回购的理论基础进行阐述,介绍股票回购...
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路和方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.3 本文创新之处
2 文献综述
2.1 关于股票回购动因的研究
2.1.1 国内关于股票回购动因的研究
2.1.2 国外关于股票回购动因的研究
2.2 关于股票回购效应的研究
2.2.1 国内关于股票回购效应的研究
2.2.2 国外关于股票回购效应的研究
2.3 文献述评
3 股票回购理论基础及相关概述
3.1 理论基础
3.1.1 信号传递理论
3.1.2 委托代理理论
3.1.3 财务杠杆理论
3.2 股票回购相关概述
3.2.1 股票回购方式
3.2.2 股票回购资金来源
3.2.3 股票回购与可转债关系
4 招商蛇口股票回购案例介绍
4.1 招商蛇口股票回购背景
4.1.1 股票回购新政策出台
4.1.2 房地产行业政策调控
4.1.3 股价低迷,市场不容乐观
4.1.4 股票回购掀起热潮
4.2 招商蛇口简介
4.2.1 公司基本情况
4.2.2 公司股权结构
4.2.3 近四年经营业绩
4.3 招商蛇口股票回购情况
4.3.1 股票回购方案
4.3.2 股票回购实施过程
4.3.3 股票回购结果
5 招商蛇口股票回购案例分析
5.1 招商蛇口股票回购动因分析
5.1.1 提升公司股价,增强投资者信心
5.1.2 响应政策号召,促进可转债转股
5.1.3 实施股权激励,发挥长效机制
5.1.4 利用闲置资金,降低使用成本
5.2 动因驱动下招商蛇口股票回购方案分析
5.2.1 股票回购时机的选择
5.2.2 股票回购的资金来源和回购价格
5.3 招商蛇口股票回购市场效应分析
5.3.1 短期拉升股价市场效应显著
5.3.2 长期市场效应不显著
5.4 招商蛇口股票回购财务效应分析
5.4.1 偿债能力受股票回购影响较小
5.4.2 短期内盈利能力下降
5.4.3 短期内降低企业资产利用效率
5.4.4 短期内企业发展潜力受限
6 研究结论及启示
6.1 研究结论
6.1.1 响应政策号召,促进可转债转股成为主要动因
6.1.2 股价提升作用短期内较为显著
6.1.3 对经营业绩产生负面影响
6.2 案例启示
6.2.1 深化政策理解,明确回购动因
6.2.2 加强公司治理,提升企业价值
6.2.3 选择合适时机,提高回购的可行性
6.2.4 强化信息披露,预防潜在风险
6.3 研究局限与展望
参考文献
致谢
本文编号：3828779
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路和方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.3 本文创新之处
2 文献综述
2.1 关于股票回购动因的研究
2.1.1 国内关于股票回购动因的研究
2.1.2 国外关于股票回购动因的研究
2.2 关于股票回购效应的研究
2.2.1 国内关于股票回购效应的研究
2.2.2 国外关于股票回购效应的研究
2.3 文献述评
3 股票回购理论基础及相关概述
3.1 理论基础
3.1.1 信号传递理论
3.1.2 委托代理理论
3.1.3 财务杠杆理论
3.2 股票回购相关概述
3.2.1 股票回购方式
3.2.2 股票回购资金来源
3.2.3 股票回购与可转债关系
4 招商蛇口股票回购案例介绍
4.1 招商蛇口股票回购背景
4.1.1 股票回购新政策出台
4.1.2 房地产行业政策调控
4.1.3 股价低迷,市场不容乐观
4.1.4 股票回购掀起热潮
4.2 招商蛇口简介
4.2.1 公司基本情况
4.2.2 公司股权结构
4.2.3 近四年经营业绩
4.3 招商蛇口股票回购情况
4.3.1 股票回购方案
4.3.2 股票回购实施过程
4.3.3 股票回购结果
5 招商蛇口股票回购案例分析
5.1 招商蛇口股票回购动因分析
5.1.1 提升公司股价,增强投资者信心
5.1.2 响应政策号召,促进可转债转股
5.1.3 实施股权激励,发挥长效机制
5.1.4 利用闲置资金,降低使用成本
5.2 动因驱动下招商蛇口股票回购方案分析
5.2.1 股票回购时机的选择
5.2.2 股票回购的资金来源和回购价格
5.3 招商蛇口股票回购市场效应分析
5.3.1 短期拉升股价市场效应显著
5.3.2 长期市场效应不显著
5.4 招商蛇口股票回购财务效应分析
5.4.1 偿债能力受股票回购影响较小
5.4.2 短期内盈利能力下降
5.4.3 短期内降低企业资产利用效率
5.4.4 短期内企业发展潜力受限
6 研究结论及启示
6.1 研究结论
6.1.1 响应政策号召,促进可转债转股成为主要动因
6.1.2 股价提升作用短期内较为显著
6.1.3 对经营业绩产生负面影响
6.2 案例启示
6.2.1 深化政策理解,明确回购动因
6.2.2 加强公司治理,提升企业价值
6.2.3 选择合适时机,提高回购的可行性
6.2.4 强化信息披露,预防潜在风险
6.3 研究局限与展望
参考文献
致谢
本文编号：3828779
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/hongguanjingjilunwen/3828779.html
