中国股市收益率跳跃行为检验及实证研究——基于Markov区制及ARJI模型

发布时间：2023-08-26 03:39

　　自改革开放以来,随着相关法规制度和管理机制的完善,股票市场在融资渠道、资金的合理配置等方面正发挥着愈发重要的作用,也逐渐成为我国多种经济的重要组成之一。但是我国的股票市场的相关管理和运行制度依然相对薄弱,股票市场的价格极易受到国内外政治局势和宏观经济的变化影响,而发生跳跃行为。同时,由于股票市场中普遍存在的机制转换作用,进一步形成了股票价格在不同的市场环境和机制下呈现出较大的差异的现象。虽然机制转换对股票价格和资本收益率产生了较大影响,但是,国内少有学者基于机制转换背景下,开展对股票资本收益率跳跃行为和特征的影响的研究。基于此种研究,本研究从马尔科夫机制转化的背景出发,首先研究了我国股市资产收益率的跳跃行为发生原因,基于跳跃扩散随机微分方程和ARJI模型,对于马尔科夫区制转换下的扩散随机微分方程进行了推导,并构建了马尔科夫区制转换下的ARJI模型,同时进一步选择沪深300指数作为研究数据资料,对于本研究构建的马尔科夫机制转化下的ARJI类模型,对中国股市收益率的数据拟合能力及其跳跃行为进行了估算和预测,研究结论如下:(1)本研究构建的马尔科夫机制转化下的ARJI-L模型的数据拟合效果最...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献研究综述
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 研究评述
    1.3 研究内容
    1.4 研究创新点
2 机制转换理论基础和跳跃行为
    2.1 基础理论
        2.1.1 布朗运动
        2.1.2 伊藤引理和伊藤积分
    2.2 跳跃行为的界定和原因分析
        2.2.1 跳跃行为的界定
        2.2.2 跳跃行为的原因分析
3 股市收益率跳跃行为机制转换ARJI模型构建
    3.1 模型构建思想
        3.1.1 含跳跃项扩散过程分析
        3.1.2 含跳跃项扩散过程随机微分方程的推导
    3.2 Markov区制转换下ARJI的结构模型推导和建立
        3.2.1 Markov区制转换下含跳跃项扩散过程的微分方程建立
        3.2.2 Markov区制转换下ARJI模型的确立
    3.3 模型估计结果和预测分析
        3.3.1 模型参数估计
        3.3.2 模型估计预测
    3.4 模型的预测评价效果分析
        3.4.1 模型数据拟合有效性评价指标
        3.4.2 模型跳跃行为度量有效性评价指标
4 MARKOV区制转换ARJI的实证分析
    4.1 样本数据选取与统计分析
        4.1.1 样本数据选取
        4.1.2 样本数据描述性统计
        4.1.3 样本数据平稳性检验
    4.2 Markov区制转换ARJI模型实证验证和结果分析
        4.2.1 参数估计结果和结果分析
        4.2.2 数据拟合有效性评价
        4.2.3 模型跳跃测度有效性评价
5 结论及展望
    5.1 研究结论
    5.2 对策及建议
    5.3 研究不足及展望
        5.3.1 研究不足
        5.3.2 研究展望
参考文献
致谢



本文编号：3843879