雅居乐分拆物业管理板块上市的动因与效果分析

发布时间：2023-09-24 18:50

　　分拆上市在国外早已得到普遍应用,但在我国它仍属于一种新型资产重组方式,实务案例也仅零星出现。而近年来我国房地产上市公司中却掀起一股将旗下物业管理板块分拆上市的热潮,雅居乐集团就是这一趋势中的先行者。未来随着我国资本市场的成熟和分拆上市制度的解绑,分拆上市实践将会越来越多,而已有研究却仅停留在对国外理论的引进和早期零星案例的分析上,结合我国实务新发展对分拆上市的深入研究势在必行。因此,本文提出的研究问题是:以雅居乐分拆雅生活为例,分析我国房地产企业分拆物业管理板块上市的多重动因和经济效果,总结分拆上市的经验与教训。首先,本文沿着“分拆板块选择-分拆时机选择-分拆方式选择-其他驱动因素”这一逻辑,对多重动因驱动分拆上市决策的过程进行了层层递进式地分析;然后,本文又分别针对子公司雅生活、母公司雅居乐从战略发展、公司治理、财务绩效及市场价值维度综合考察了分拆上市的效果表现。通过对动因的分析发现:在巨大的行业发展前景下,为发展受限的雅生活松绑助力,使其获得独立的市场地位和集资平台是雅居乐分拆雅生活的根本原因。为雅生活谋得高估值、抓住发展先机、融得发展资金并助力雅居乐发展驱动了分拆上市的决策并影响...

【文章页数】：82 页

【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景与研究问题
    1.2 研究意义与本文创新
    1.3 本文采用的研究方法
    1.4 研究思路与框架安排
2 文献回顾
    2.1 分拆上市动因相关研究
    2.2 分拆上市效果相关研究
    2.3 房地产企业分拆上市相关研究
    2.4 概括性评论
3 概念界定与理论基础
    3.1 分拆上市的定义
    3.2 分拆上市的理论基础
        3.2.1 产业演进理论
        3.2.2 信息不对称理论
        3.2.3 交易成本理论
4 雅居乐分拆雅生活上市的背景与过程
    4.1 制度背景与行业现状
        4.1.1 分拆上市制度背景
        4.1.2 房地产行业发展现状
        4.1.3 房地产上市公司分拆物管板块上市现状
    4.2 雅居乐与雅生活服务简介
    4.3 雅生活服务分拆过程回顾
5 雅居乐分拆雅生活上市的动因分析
    5.1 基于分拆业务板块选择的动因分析
        5.1.1 物业管理行业发展现状
        5.1.2 雅生活的发展严重受限
        5.1.3 分拆物业板块管理的动因总结
    5.2 基于分拆上市时机选择的动因分析
    5.3 基于分拆上市方式选择的动因分析
    5.4 其他驱动分拆上市的因素分析
    5.5 逻辑梳理与动因总结
6 雅居乐分拆雅生活上市的效果分析
    6.1 分拆上市对雅生活的影响分析
        6.1.1 业务扩张战略成功实施
        6.1.2 公司治理水平极大提高
        6.1.3 财务绩效得到综合提升
        6.1.4 市场价值被发现和认可
        6.1.5 雅生活综合实力得到跨越式发展
    6.2 分拆上市对雅居乐的影响分析
        6.2.1 多元化战略深入发展
        6.2.2 公司治理情况获改善
        6.2.3 财务绩效稳定并提高
        6.2.4 市场价值获支撑提升
        6.2.5 雅居乐可持续发展获得稳定支撑
7 总结与建议
    7.1 研究结论
    7.2 启示建议
        7.2.1 对分拆上市应用的建议
        7.2.2 对分拆上市监管的建议
    7.3 本文不足之处
参考文献
作者简历及攻读硕士/博士学位期间取得的研究成果
学位论文数据集



本文编号：3848549