中国资本管制的有效性问题——基于跨境资本套利和套汇活动的研究

发布时间：2017-05-27 09:01

  本文关键词：中国资本管制的有效性问题——基于跨境资本套利和套汇活动的研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文通过构建人民币货币市场和外汇市场在岸和离岸间的价差指标,采用滚动自回归模型和多机制平滑转换模型(MSTAR)对其进行非线性检验。结果表明,资本管制使得套利、套汇活动在不同阶段存在显著不同的中性区间,区间内外的系数不同表明资本管制的有效性存在差异。2005-2008年间,套利和套汇的管制强度和有效性均逐渐增加。2009-2012年间,套利和套汇的管制强度和有效性出现不同程度的降低。2013年,套利活动管制有效性进一步降低,套汇活动管制有效性则有所增加。2014-2015年间,套利和套汇活动的管制强度和有效性逐步增强,但套利资本管制波动较大。
【作者单位】： 南开大学金融学院;
【关键词】： 资本管制有效性 货币市场 外汇市场 MSTAR模型
【基金】：国家社科基金重点项目(14AZD032) 南开大学亚洲研究中心资助课题(AS1518) 教育部人文社科重点研究基地重大项目(14JJD790030)
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言2011年中国发布《“十二五”规划纲要》指出,中国将在2011-2015年间“逐步实现人民币资本项目可兑换”。中国人民银行[1]通过分析国际经验和国内条件指出中国资本账户开放的条件基本成熟,并形成中国资本账户开放的路径安排。2015年3月,周小川再度表态中国资本市场将更

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本文编号：399412