基于Vine Copula模型的ESG投资组合分析研究

发布时间：2024-07-08 20:49

　　国家践行绿色理念,号召共建绿色发展道路。“绿色理念”的普及使得绿色发展成为“十四五”规划的新注脚,政府向生态环保行业和新能源行业投入专项债券,倡导绿色消费,推行低碳循环,促进绿色转型。ESG是投资者将企业环境(Environment)、社会责任(Social Responsibility)、治理绩效(Corporate Governance)考虑进投资决策的理念。ESG投资理念符合国家长期发展规划,切合“十四五”发展战略。传统资产组合的构建依据财务风险度量指标:资产的回报率、方差大小、夏普比率等,ESG投资组合包含多元可持续发展指标,能合理的规避因社会环境造成的“黑天鹅”、“灰犀牛”等极端事件爆发所导致资产组合风险的骤增。现有文献对ESG领域的研究,多假设资产间线性相关,进行回归分析。基于绿色发展战略背景,文献梳理结果,将ESG考虑进投资决策,依据ESG评价标准构建投资组合。本文所做工作如下:1.将ESG因素考虑进投资组合。从深证100、上证50和纳入MSCI指数的234家A股上市公司中通过三级标准筛选样本数据,依据ESG评分将研究对象分为高ESG评分、中等ESG评分以及低ESG评分投...

【文章页数】：80 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-1本文框架图

基于VineCopula模型的ESG投资组合分析研究12其次对ESG投资组合进行时序模型检验，构建边缘分布刻画模型消除原始数据的异方差性和自相关性，再基于vinecopula构建组合的相依关系，依据相依性蒙特卡罗模拟计算不同置信水平的下的风险值和收益值，基于组合方差最小模型、均值....

图4-1样本量企业ESG评级分布

基于VineCopula模型的ESG投资组合分析研究324.基于VineCopula的ESG投资组合实证研究4.1样本选择与数据来源通过逐级筛选的方式从高ESG评分、中等ESG评分、低ESG评分上市企业中选取研究对象，构建投资组合。4.1.1样本选择样本选择依据中国上市公司ESG....

图4-2A级ESG投资组合每只股票收益率自相关与偏自相关图

新疆财经大学硕士学位论文35（c）中国建筑ACF图（d）中国建筑PACF图（e）建设银行ACF图（f）建设银行PACF图（g）苏宁易购ACF图（h）苏宁易购PACF图（i）大华股份ACF图（j）大华股份PACF图图4-2A级ESG投资组合每只股票收益率自相关与偏自相关图运用aut....

图4-4A级ESG投资组合线性相依关系图

基于VineCopula模型的ESG投资组合分析研究40与vine-copula条件相依关系比较，非条件相依系数明显大于有条件时的相依系数。在构建投资组合时，投资者尽可能选择相依性小的资产，分配投资比例，构建投资组合。条件相关系数能更准确的描述一组高维投资组合间的相依关系。图4-....

本文编号：4003858