人民币汇率波动的预测——基于损失函数和DM检验的比较分析

发布时间：2017-08-22 13:34

  本文关键词：人民币汇率波动的预测——基于损失函数和DM检验的比较分析

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【摘要】：随着人民币汇率市场化程度的不断加深,人民币汇率的波动越来越大,对人民币汇率波动的预测显得越来越重要。现有文献都只通过单一的模型来预测人民币汇率的波动,我们无法据此确定哪一种模型对人民币汇率波动有更好的预测能力。本文选取常用的预测金融资产波动率的指数平滑模型、ARCH模型和GARCH模型,采用动态时间滚动窗口技术,对2005年以后的人民币汇率波动进行了拟合和样本外预测,并通过损失函数的计算和DM检验方法比较了各模型对人民币汇率波动的样本外预测能力。结果发现,相对于ARCH模型和GARCH模型,指数平滑模型具有最优的波动预测能力。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院金融系;
【关键词】： 人民币汇率波动 预测 损失函数 DM检验
【基金】：教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(编号:12JZD029) 中央高校基本科研业务费专项资金和武汉大学“70后学术学者计划”资助 武汉大学自主科研项目(人文社会科学)研究成果
【分类号】：F832.6;F224
【正文快照】： 引言自2005年汇改以来,人民币汇率开始实行参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制,市场因素在人民币汇率水平形成与变化中所起的作用越来越大。以人民币兑美元汇率为例,2005年7月汇改时规定每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价可以在人民银行公布的中间价上下千分之三的幅度

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