我国货币政策对房地产市场影响的研究
发布时间：2017-09-05 13:44
本文关键词：我国货币政策对房地产市场影响的研究
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【摘要】：近年来,我国经济不断地向前发展,人民的生活水平逐渐提高。1998年,我国取消了福利分房的政策,取而代之的是住房分配货币化,这次改革对我国房地产市场的影响是不容小觑的。在迎来了房地产市场春天的同时,房地产行业发展中存在的一些问题也必须加以重视。我国的房地产市场存在投资过热、住房炒卖急剧升温、部分城市房地产价格增长过快、老百姓购房难等问题。为了维持我国房地产市场稳定健康的发展,我国政府出台了多项相关政策,甚至不惜动用了货币政策,这些政策的调控力度越来越大,但是从房地产的销售和投资情况来看,其调控效果却不是十分显著。房地产行业是我国国民经济的重要组成部分,是我国的产业支柱。如何抑制房地产价格过快的增长和投资过热的问题,不仅引起了政府部门的高度重视,还引起了学术界对这一问题的关注。货币政策是我国政府调控宏观经济的一种重要手段,其在调控房地产市场时也起到了重要的作用,从2003年到2014年,我国政府多次调节存贷款基准利率、存款准备金率、信贷规模来干预房地产市场。考虑到房地产行业的发展与许多行业的发展有很大的关联性。因此,研究货币政策对房地产市场产生的影响是十分必要的,有助于我国政府制定更为有效的货币政策,提高政府信用。本文主要是通过理论分析和实证分析研究了我国的货币政策对房地产市场的主要影响,得出广义货币供应量,信贷规模,利率等因素对房地产消费和投资的影响方式和程度。根据得出的结论提出了相关建议,有助于维护房地产市场持续稳定的发展。本文首先梳理了与该问题相关的国内外的研究成果,并且客观的描述了近年来商品房的销售价格,房地产的销售面积,房地产开发企业投资完成额以及房地产资金主要来源等方面的趋势图,然后回顾了政府所出台的货币政策,分别对信贷规模,存款准备金率,存贷款各项基准利率等三个方面进行归纳总结。其次从理论上分析了广义货币供应量,信贷规模,利率对房地产市场的影响。在以上理论分析的基础上,将房地产市场和货币政策作为研究对象,选取相应的指标：广义货币供应量、五年期及以上贷款基准利率、存款准备金率、金融机构各项贷款余额、商品房的销售价格、房地产开发企业投资完成额,分别构建向量自回归模型。从实证的角度,研究了货币政策对房地产市场消费、房地产市场投资的影响。研究表明：信贷规模和货币供应量能够对房地产的销售价格起到一定的作用,但是从作用的程度来看,调节货币供应量会比调节信贷规模更能起到作用。利率、存款准备金率对商品房的销售价格的作用比较微弱,几乎不影响。对房地产开发投资者而言,信贷规模、货币供应量、存款准备金率能够对房地产的投资额起到一定的作用,但是从作用的程度来看,调节货币供应量会比调节其他的指标起到更大的作用。利率对房地产投资额有一定的影响,但是这种影响很快降低,最终对房地产投资额的影响几乎为零。最终,根据理论分析和实证研究,本文认为为了提高货币政策工具的有效性,应该严格控制货币供应量,避免货币超发,配合多种调控措施综合治理。提出来利率市场化、改善信贷传导机制、引导公众的合理预期、公开市场信息等政策建议。
【关键词】：货币政策 房地产消费 房地产投资 向量自回归模型
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F822.0;F299.23
【目录】：
- 摘要2-4
- ABSTRACT4-9
- 1 绪论9-16
- 1.1 研究背景及意义9-10
- 1.2 文献综述10-14
- 1.2.1 货币供应量对房地产市场的影响11-12
- 1.2.2 利率对房地产市场的影响12-13
- 1.2.3 银行信贷对房地产市场的影响13-14
- 1.3 本文主要研究内容14-15
- 1.4 本文可能的创新及不足15-16
- 1.4.1 创新点15
- 1.4.2 不足之处15-16
- 2 我国的货币政策与房地产市场16-22
- 2.1 我国房地产市场的现状16-19
- 2.1.1 我国房地产市场的消费现状16-17
- 2.1.2 我国房地产市场的投资现状17-19
- 2.2 货币政策调控房地产市场的历程回顾19-22
- 2.2.1 利率的调整19-20
- 2.2.2 存款准备金率的调整20-21
- 2.2.3 房地产信贷业务规定的调整21-22
- 3 货币政策对房地产市场影响的理论分析22-28
- 3.1 货币政策概述22-24
- 3.1.1 货币政策简介22
- 3.1.2 货币政策传导机制理论22-24
- 3.2 货币政策对房地产市场影响的途径分析24-28
- 3.2.1 利率途径24-26
- 3.2.2 资产组合途径26
- 3.2.3 信贷途径26-28
- 4 我国的货币政策对房地产市场影响的实证研究28-44
- 4.1 我国的货币政策对房地产市场消费影响的实证研究28-36
- 4.1.1 变量选取和模型处理28-29
- 4.1.2 平稳性检验29-30
- 4.1.3 Johansen协整检验30-32
- 4.1.4 格兰杰因果关系检验32-33
- 4.1.5 广义脉冲响应分析33-34
- 4.1.6 方差分解34-35
- 4.1.7 实证结论35-36
- 4.2 我国的货币政策对房地产市场投资影响的实证研究36-44
- 4.2.1 变量选取和模型处理36
- 4.2.2 平稳性检验36-37
- 4.2.3 Johansen协整检验37-39
- 4.2.4 格兰杰因果关系检验39
- 4.2.5 广义脉冲响应分析39-41
- 4.2.6 方差分解41-42
- 4.2.7 实证结论42-44
- 5 结论及建议44-47
- 5.1 结论44-45
- 5.2 建议45-47
- 5.2.1 引导加快利率市场化45
- 5.2.2 改善信贷传导机制45-46
- 5.2.3 引导公众合理的预期46
- 5.2.4 严格控制货币增速46-47
- 参考文献47-51
- 后记51-52
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本文编号：798331
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