房地产上市公司的投资效率影响因素研究

发布时间：2017-09-13 15:01

  本文关键词：房地产上市公司的投资效率影响因素研究

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【摘要】：本文针对我国房地产行业的发展现状,对行业的上市公司的投资效率情况进行了相关研究,文章旨在考察哪些因素对我国的房地产业上市公司的投资效率水平产生影响?这些因素如何影响该类上市公司投资效率,它们之间存在怎样的联系?这些疑问也是诸多学者们所关心的论题,科学合理地回答和论证上述论题在实践中对于优化上市公司投资决策,提高我国房地产类上市公司投资效率水平有着重要的意义。为了回答上述疑问,就必须找出影响该类上市公司投资效率的因素,并通过科学的方法来摸清这些因素与企业的投资效率存在怎样的联系。本文通过借鉴国内外现存有关企业效率评价方面研究的文献,并综合运用公司投资的相关理论,合理地选取了用于评价上市公司投资效率的投产指标,通过DEA模型对我国房地产业上市公司的投资效率水平做出了科学的评价,并在此分析基础之上,从宏观和微观两个角度更全面地对投资效率的影响因素进行了理论上的分析,并以2012年—2014年房地产上市公司数据为研究样本,建立面板回归模型对理论分析中所提出的各研究假设进行了统计学上的实证检验,对理论研究所得的各因素与房地产上市公司的投资效率之间存在的联系进行了论证,最后在对文章进行梳理和总结的基础上提出了提升我国房地产业上市公司投资效率的建议。
【关键词】：投资效率 影响因素 DEA 房地产
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F299.233.42
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 第一章 导论9-20
• 1.1 选题背景9-10
• 1.2 选题意义10
• 1.2.1 理论意义10
• 1.2.2 现实意义10
• 1.3 国内外研究综述10-17
• 1.3.1 宏观环境对投资效率的影响11-12
• 1.3.2 公司治理对投资效率的影响12-15
• 1.3.3 高管激励对投资效率的影响15
• 1.3.4 财务状况对投资效率的影响15-16
• 1.3.5 国内外研究综述评述16-17
• 1.4 技术路线和研究方法17-18
• 1.4.1 技术路线17-18
• 1.4.2 研究方法18
• 1.5 研究内容18
• 1.6 研究创新与不足18-20
• 第二章 上市公司投资效率的理论基础20-32
• 2.1 相关概念20-21
• 2.1.1 投资20
• 2.1.2 投资效率20-21
• 2.2 相关理论概述21-23
• 2.2.1 委托代理理论21
• 2.2.2 信息不对称理论21-22
• 2.2.3 行为金融理论22-23
• 2.2.4 自由现金流假说23
• 2.3 上市公司投资效率评价23-32
• 2.3.1 投资效率评价方法23-25
• 2.3.2 DEA模型概述25-31
• 2.3.3 DEA模型的效率值解释31-32
• 第三章 我国房地产业发展现状及投资效率评价32-40
• 3.1 我国房地产行业发展现状32-35
• 3.1.1 我国房地产行业发展宏观的环境综述32-33
• 3.1.2 我国房地产市场的投资现状33-35
• 3.2 我国房地产上市公司投资效率评价35-40
• 3.2.1 样本与数据的选择35
• 3.2.2 评价指标的选取35-37
• 3.2.3 评价结果及分析37
• 3.2.4 规模技术效率值分析37-38
• 3.2.5 纯技术效率值分析38-39
• 3.2.6 规模效率值分析39-40
• 第四章 投资效率影响因素理论分析与假设提出40-49
• 4.1 宏观环境因素与企业投资效率40-41
• 4.1.1 金融发展水平与企业投资效率40-41
• 4.2 公司治理与企业投资效率41-45
• 4.2.1 股权集中度与企业投资效率41-42
• 4.2.2 政治关联与企业的投资效率42-43
• 4.2.3 机构投资者持股比例与企业投资效率43-44
• 4.2.4 两职兼任与企业投资效率44
• 4.2.5 董事会规模与企业投资效率44-45
• 4.3 财务激励和企业投资效率45-46
• 4.3.1 高管持股比例与企业投资效率45-46
• 4.4 财务状况与企业投资效率46-49
• 4.4.1 企业规模与企业投资效率46-47
• 4.4.2 资产负债率与企业投资效率47-49
• 第五章 投资效率影响因素的实证分析49-55
• 5.1 样本与数据的选择49
• 5.2 变量指标的选取和描述性统计49-52
• 5.2.1 变量指标的选取49-51
• 5.2.2 变量的描述性统计51-52
• 5.3 实证模型分析52-55
• 5.3.1 实证研究模型的建立52
• 5.3.2 实证结果分析52-55
• 第六章 总结与建议55-59
• 6.1 总结55-56
• 6.1.1 我国房地产市场近年来增速放缓,将步入规范化发展阶段55
• 6.1.2 金融发展水平、机构投资者的持股比例、企业规模、政治关联和资产负债率等因素对投资效率影响显著55-56
• 6.2 提高房地产上市公司投资效率的建议56-58
• 6.2.1 深化金融体制改革,加快相对落后地区金融体系的建设56
• 6.2.2 加强市场的基础性建设,为众多机构投资者的持续发展壮大创造良好的市场环境56
• 6.2.3 完善企业的内部治理机制,提高企业投资决策行为的合理性56-57
• 6.2.4 完善资本市场的信息披露机制,改善上市公司的薪酬制度,促使公司的财务激励对投资效率的提高发挥其应有的作用57
• 6.2.5 规范银企关系,适当合理地减少企业的债务融资,以发挥债务融资应有的优势效应减少债务融资的负面效应,提高房地产上市公司的投资效率57-58
• 6.2.6 提高企业的管理与技术手段,合理规划投资项目58
• 6.3 研究存在的不足与研究展望58-59
• 附录59-67
• 参考文献67-70
• 致谢70

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本文编号：844378