中国农产品期货价格指数与宏观经济变量波动关系分析

发布时间：2016-08-05 16:19

  本文关键词：中国农产品期货价格指数与宏观经济变量波动关系分析，由笔耕文化传播整理发布。

《陕西师范大学》 2009年

中国农产品期货价格指数与宏观经济变量波动关系分析

丁皞  

【摘要】： 提高宏观调控政策的前瞻性一直是宏观调控部门努力实现的目标,而宏观调控政策前瞻性的关键是准确把握反映经济运行的先行信号。作为金融市场重要组成部分的期货市场具有价格发现功能,对未来现货价格的走势具有先行性和预测性,科学的期货价格指数可以较准确地预警宏观经济走势,对宏观调控部门制定和调整宏观调控政策具有参考价值。我国期货市场仍处在初级阶段,我国期货市场能否作为宏观经济走势的预警器,以便为前瞻性宏观调控政策的制定提供必要的信号?本文试图通过对我国农产品期货价格指数与主要宏观经济变量波动关系的研究给予回答。 首先对期货市场价格发现功能的相关理论进行了梳理,在此基础上定性分析了农产品期货价格指数与宏观经济变量波动的相关关系;然后对我国两个农产品期货指数(南华期货指数和青马期货指数)做了比较分析;最后,基于2005年3月—2008年12月南华期货指数、青马期货指数以及我国CPI、利率、汇率和GDP的统计月数据建立了向量自回归模型和向量误差修正模型,采用平稳检验、协整检验、脉冲响应分析和方差分解等计量方法考察了农产品期货价格指数与宏观经济变量之间的长期均衡关系,得出以下结论: (1)我国农产品期货价格指数与宏观经济变量之间存在相互影响关系。基于我国农产品期货价格指数以及各宏观经济变量的平稳时间序列建立的VAR动态系统模型,表明它们之间存在相互影响关系;Johansen协整检验进一步验证了我国农产品期货价格指数与宏观经济变量之间存在长期均衡关系,VEC模型则表明短期内农产品期货价格指数对各宏观经济变量也有显著影响。 (2)脉冲响应和方差分解表明,我国农产品期货价格指数在一定程度上能够反映宏观经济走势。农产品期货价格指数一个单位的冲击引起CPI、利率、汇率和GDP在前三期(前三个月)有较大幅度波动;在不考虑各宏观经济变量自身贡献率的情况下,农产品期货价格指数对各宏观经济变量波动的贡献率最大,对CPI、利率、汇率、GDP的贡献率分别约为10%、2%、16%、5%。表明我国农产品期货价格指数对CPI、利率、汇率、GDP有影响,只是影响的程度不大,持续时间不长。 (3)时差相关关系分析表明,南华农产品期货价格指数的价格发现功能发挥程度要优于青马农产品期货价格指数。南华农产品期货价格指数可提前6个月预测农产品现货价格指数,而青马农产品期货价格指数对农产品现货价格指数的预测则是提前4个月。通过实证研究也发现,南华期货价格指数对宏观经济变量变动的反应情况更为剧烈,南华期货价格指数对CPI、利率、汇率和GDP的影响幅度要远远高于青马期货价格指数对四者的影响。

【关键词】：
【学位授予单位】：陕西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F724.5;F123
【目录】：

摘要3-4

Abstract4-8

第1章 绪论8-16

1.1 选题背景及研究意义8-9

1.1.1 选题背景8-9

1.1.2 研究意义9

1.2 国内外相关研究述评9-13

1.2.1 价格发现功能9-12

1.2.2 期货价格指数与宏观经济变量的关系12-13

1.3 研究方法及论文结构13-16

1.3.1 拟解决的关键问题13-14

1.3.2 研究方法14

1.3.3 主要研究内容及结构安排14-16

第2章 农产品期货价格指数与宏观经济变量波动关系定性分析16-23

2.1 期货价格的先行性和预测性16-20

2.1.1 短期均衡期货价格模型16-17

2.1.2 持有成本理论17-18

2.1.3 仓储价格理论18-20

2.2 农产品期货价格指数与宏观经济变量波动关系分析20-23

第3章 中国农产品期货价格指数编制原理及比较23-31

3.1 中国农产品期货价格指数编制方法23-25

3.1.1 南华农产品期货价格指数编制方法23-25

3.1.2 青马期货价格指数编制方法25

3.2 南华与青马农产品期货价格指数比较25-31

3.2.1 南华与青马农产品期货价格指数编制方法比较25-27

3.2.2 南华与青马农产品期货价格指数价格发现功能发挥程度比较27-31

第4章 中国农产品期货价格指数与宏观经济变量波动关系定量分析31-46

4.1 农产品期货价格指数与宏观经济变量相关数据的选取31

4.2 向量自回归模型的设定31-41

4.2.1 农产品期货价格指数与宏观经济变量的平稳性检验32-33

4.2.2 农产品期货价格指数与宏观经济变量VAR模型的建立33

4.2.3 农产品期货价格指数与宏观经济变量脉冲响应33-36

4.2.4 农产品期货价格指数与宏观经济变量的方差分解36-41

4.3 向量误差修正模型的建立41-45

4.3.1 农产品期货价格指数与宏观经济变量的协整关系检验41-44

4.3.2 农产品期货价格指数与宏观经济变量的向量误差修正模型44-45

4.4 小结45-46

第5章 结论46-49

5.1 主要研究结论46-47

5.2 本文的特色及创新之处47-48

5.3 研究局限及有待进一步研究的问题48-49

参考文献49-53

致谢53-54

攻读硕士学位期间研究成果54

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本文编号：85869