我国物流上市公司资本结构影响因素分析

发布时间：2017-03-18 22:01

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【摘要】：公司的资本结构对公司的治理结构、公司的发展战略和公司价值有着重要影响,如何选择合理的资本结构成为当前研究的热门课题。相关学者对资本结构及其影响因素进行了广泛的研究,在国内既有对整体上市公司资本结构的探索,也有对某一行业资本结构的研究。物流产业是新兴起的复合型产业,被称为21世纪最大行业、第三利润源,物流产业在我国正处于高速生长阶段,具有很大的发展潜力。在我国研究物流企业的资本结构及其影响因素有着重要意义,而目前在物流企业资本结构这一领域,相关的研究还很少涉及。本文借鉴公司资本结构相关研究及理论,对我国物流上市公司的资本结构进行了一些探讨,主要分为三个方面:一是初步研究了我国物流企业的发展现状和融资需求,分析了我国物流上市公司的资本结构特点;二是以我国21家物流上市公司2006至2013年的财务数据,运用静态面板模型和动态模型对我国物流上市公司资本结构影响因素进行了分析;三是根据分析结果对我国物流公司提出了一些政策建议。本文的一些研究结论主要分为以下几个方面:(1)我国物流业发展水平低,物流费用较高。(2)我国物流企业近年来经历了快速发展,有着较高的融资需求。(3)我国物流上市公司的经营效益总体呈现下降态势,导致外部债务融资上升。(4)由于尚处于成长阶段,我国物流企业的负债率仍然低于一般水平,可以适度的提高外部融资,合理利用财务杠杆的作用。(5)我国物流上市公司资本结构受非债务税盾、资产担保价值、盈利能力和资产流动性影响很显著,并呈现负相关关系。(6)资产规模和成长能力对我国上市公司资本结构的影响不显著。
【关键词】：物流上市公司 资本结构 影响因素 面板模型 动态调整
【学位授予单位】：兰州财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F253.7;F259.23
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 绪论9-12
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究意义9-10
• 1.3 研究内容与结构10-12
• 2 文献综述12-19
• 2.1 资本结构理论及发展趋势12-14
• 2.2 资本结构影响因素相关研究14-16
• 2.3 资本结构影响因素的建模方法16-19
• 3 我国物流行业的发展现状与资本结构分析19-29
• 3.1 物流行业的介绍19
• 3.2 我国物流行业的发展现状19-24
• 3.2.1 我国物流业发展起步晚19-20
• 3.2.2 我国物流产业发展快速20-21
• 3.2.3 我国社会物流总费用居高不下21-22
• 3.2.4 我国物流行业国际化竞争日益激烈22-23
• 3.2.5 物流企业成本快速攀升，经营效益降低23-24
• 3.3 我国物流上市公司的资本结构特点24-29
• 3.3.1 物流上市公司总负债水平24-25
• 3.3.2 物流上市公司短期债务水平25-26
• 3.3.3 物流上市公司的融资需求26-27
• 3.3.4 物流上市公司盈利性变动的对债务的影响27-29
• 4 我国物流上市公司资本结构影响因素的实证分析29-42
• 4.1 模型的构建29-31
• 4.1.1 面板数据的介绍29
• 4.1.2 资本结构静态模型29-30
• 4.1.3 资本结构动态调整模型30-31
• 4.2 变量的选择31-32
• 4.2.1 因变量的选择31
• 4.2.2 自变量的选择31-32
• 4.3 数据的来源及样本的选择32-33
• 4.4 变量的描述性统计33-35
• 4.5 平稳性检验与协整分析35-36
• 4.6 静态角度资本结构影响因素分析36-39
• 4.6.1 多重共线性检验36-37
• 4.6.2 影响形式检验37
• 4.6.3 确定模型形式37
• 4.6.4 静态模型回归结果37-39
• 4.7 动态角度资本结构影响因素分析39-40
• 4.7.1 多重共线性检验39
• 4.7.2 影响形式检验及回归结果39-40
• 4.8 两种模型实证结果比较总结40-42
• 5 结论和建议42-46
• 5.1 相关研究结论42-43
• 5.2 我国物流公司发展的对策建议43-45
• 5.2.1 合理安排融资结构，提高企业的经营效益43-44
• 5.2.2 降低成本，，提高经营效率44
• 5.2.3 正确认识与外资企业的竞争与合作44
• 5.2.4 加强政策的扶持力度44-45
• 5.3 本文的不足之处45-46
• 参考文献46-50
• 附录50-55
• 致谢55

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 闫庆悦;李娜;;公司治理因素对我国上市公司资本结构选择的影响——基于Panel Data模型的实证分析[J];经济界;2007年01期

2 吕长江,韩慧博;上市公司资本结构特点的实证分析[J];南开管理评论;2001年05期

3 王宗军;邓晓岚;李红侠;骆杰伟;;基于面板数据的中国医药制造行业资本结构影响因素实证分析[J];数理统计与管理;2006年02期

中国博士学位论文全文数据库 前2条

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2 黄辉;中国上市公司资本结构调整速度与调整路径的实证研究[D];华中科技大学;2009年

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1 曾玉姣;我国上市公司资本结构的影响因素及动态调整研究[D];复旦大学;2012年

2 孟楚;房地产投资对经济增长的影响研究[D];浙江大学;2013年

3 余雪静;我国上市公司资本结构动态调整模型及实证研究[D];湖南大学;2013年

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本文编号：255055