我国房地产行业现金流风险研究

发布时间：2020-04-13 21:07

【摘要】：随着公司金融理论的不断发展,企业管理追求的目标由资产和利润最大化转变为价值最大化。现金流就如同企业的血液,不仅影响着企业的经营投资活动,还影响着企业长远的发展,当对现金流管理不慎时,企业现金流周转会出现困难,现金流风险会暴露出来,轻则导致企业变卖资产或举借高利率贷款,重则导致企业破产清算。企业经营状况中的现金流风险,反映了企业财务管理的成效,影响着企业价值最大化。房地产行业在项目开发中需要大量的资金投入,一旦现金流短缺,将导致项目停滞,最终影响企业日常经营活动。随着房地产行业调控政策的出台越来越频繁,房地产行业的现金流风险逐渐加大。因此本文在研究房地产行业现金流风险和房地产企业如何做好现金流管理很有必要。本文主要分为四个部分,第一部分是总结国内外学者对现金流风险的研究内容进行概括;第二部分则从现金流风险定义,影响现金流风险的内外部因素以及现金流管理方法三个方面进行理论探析,对后文的实证分析提供理论支持;第三部分为实证分析,从大型、中型和小型房地产企业中各选取六家可类比企业,样本区间选取了 2007年初至2017年初时间段,通过构建时间序列的CFaR模型,测度房地产行业现金流风险,并探析房地产企业现金流风险与贝塔值的关系,最后采用因子分析法和多元线性回归模型,分析影响房地产企业现金流风险的因素。第四部分是总结实证分析的结论及不足,并提出房地产行业管理现金流风险的各项改进措施。本文研究发现,即使经营状况差别不大的同类型企业所面临的现金流风险也不尽相同。大型房地产企业贝塔值相差不大,但中小型企业中,现金流风险与贝塔值呈现负相关。房地产企业杠杆率和投资状况与现金流风险正相关,房地产企业偿债能力和营运能力与现金流风险负相关。因此,应健全融资,投资和存货管理制度,降低现金流风险发生概率。
【图文】：

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【学位授予单位】：华中师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F299.233.42

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本文编号：2626444