申通快递借壳上市动因及绩效分析

发布时间：2020-05-04 20:10

【摘要】：近年来,互联网技术与电商的快速发展,推动着我国快递行业迅猛发展,根据国家邮政局数据统计显示,我国快递的业务量于2014年首次超过美国,一跃成为快递业务量第一国家。2015年12月,申通快递放弃IPO转而借壳上市,成为首家通过借壳上市登陆资本市场的国内民营快递企业。本文用案例研究法对申通快递借壳浙江艾迪西流体控制股份有限公司(以下简称艾迪西)上市事件进行研究,在案例基本情况方面,介绍了借壳方及壳公司的基本情况及财务信息,分析此次借壳中的交易结构及借壳后上市公司的控制权,分析了申通快递借壳上市以及艾迪西出售壳公司的动因,分析此次借壳事件中双方所面临的风险问题。在案例的绩效部分,用事件研究法对申通快递借壳艾迪西的短期绩效进行分析,用财务指标法对该事件对上市公司长期财务绩效进行研究,目的在于分析借壳上市对快递企业财务绩效的影响,从而为处于快递行业选择借壳上市的企业提供参考依据。本文得出的主要结论有以下几方面:(1)民营快递企业选择上市的原因有很多方面,但主要还是出于强烈的融资需求及企业内部管理需要结构升级。由于国企相对于申通快递这类民营企业有更为雄厚的资金实力及更高水平的企业信誉,民营企业想借助间接融资来增强企业实力就相对困难,因此民营企业纷纷转向资本市场需求直接融资的机会。而在直接融资中借壳上市相对于IPO可行性更强。(2)申通快递(002468)在拟借壳上市公告后,股价连续上涨,通过对借壳前后财务指标的分析,表明借壳后上市公司的财务绩效明显改善,同时良好的财务绩效印证了企业借壳上市后有了更加优良财务状况。
【图文】：

图 1.1 论文技术路线Figure 1.1 Thesis Technical R1.4 主要贡献目前国内关于借壳上市的相关研究及文献资料行业以及传媒行业。而快递行业也是在最近几年才关的民营企业上市研究文献实属罕见。本文结合借快递借壳案例进行相关研究具有一定价值。本文一方面搜集文献及上市资料进行定性分析财务指标法进行定性分析。通过定性与定量结合，市案例研究。

图 2.1 事件研究法流程图Figure 2.1 Event Study Method Flow Chart会计指标法。通过对并购事件发生前后年度有关会计指标的变化来判业财务绩效的影响，选取的指标能够对企业借壳前后的财务风险，，资本、企业的成长趋势及企业盈利的方面的分析具有重要的影响作用。通常力指标、营运能力指标、成长能力指标、盈利能力指标等。
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F259.23

【参考文献】

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本文编号：2648927