房地产行业对银行业风险溢出效应研究

发布时间：2020-05-24 21:47

【摘要】：房地产行业是我国的支柱产业,过去20年间我国经济的蓬勃发展离不开房地产行业的带动作用。但是在带动经济发展的同时,过多的投机行为使得房地产价格逐渐超过了其实际价值,房地产风险不断累积。作为非常典型的资金密集型行业,房地产行业与银行业之间的联系十分紧密,一旦房地产行业发生风险,作为我国金融体系核心的银行业必将受到冲击,极易引发系统性金融风险。因此,系统的对房地产对银行业风险溢出效应进行研究,对于防范和化解系统性金融风险,维持宏观经济稳定具有重要意义。论文在理论分析的基础上结合CoVaR模型对房地产行业对银行业的风险溢出强度进行了测度,并对其趋势性特征进行了归纳和总结。所做研究主要包括以下几部分内容:首先,笔者对现有的研究进行了归纳和梳理,在此基础上对研究过程中运用到的金融学理论和实证方法进行了介绍,对房地产风险以及房地产行业对银行业风险溢出的内涵进行了界定;其次,笔者结合具体数据对我国房地产行业发展趋势以及房地产行业与银行业之间的联系进行了描述,并通过因子分析的方法构建了房地产风险指数,对房地产行业风险水平进行了测度,发现新世纪以来我国房地产风险水平整体上呈现出上升的态势,随着房地产库存问题的改善风险水平有所下降,但仍维持在高位;再次,笔者结合金融脆弱性理论、信息不对称理论以及行为金融学等理论对房地产对银行业风险溢出的机制和主要影响因素进行了探究,然后借助CoVaR模型对房地产行业对银行业的风险溢出效应进行了研究,发现房地产行业对银行业的风险溢出强度一直维持在比较高的水平,近两年随着调控政策和金融监管的加强有所下降;最后在上述研究的基础上提出一方面要通过引导房地产市场回归分离均衡、抑制投机需求来控制房地产风险,另一方面要通过强化金融机构的稳健审慎经营、加强房地产信贷风险控制与管理、开拓多元化的融资渠道来抑制房地产也对银行业的风险溢出效应,避免因房地产风险引发系统性金融危机。
【图文】：

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截止到２０１７年底我国商品房销售价格己经上涨到７８９２元／平方米，相对于２０１６年再逡逑次上涨了邋４１６元，已经是１９９８年房价的３．８倍。我们结合房地产市场价格和价格增长率绘逡逑制了图３．２。从图３．２我们可以看出２０１７年我国房地产市场价格增速己经大幅回落，仅上逡逑涨了邋５．５６％，与２０１６年相比下降了邋４．４８个百分点。同时，从图３．２中我们可以看至ＩＪ自１９９８逡逑年以来房价增速回落的几个节点，分别为２００６年、２００８年、２０１０年和２０１４年。其中２００６逡逑年由于政府的严格调控增速回落，但是由于我国经济处于高速增长时期，房价增速在２００７逡逑年迅速回升。２００８年和２０１４年情况比较类似，均是由于经济发展受到冲击，ＧＤＰ增速下逡逑滑，政府为刺激经济增长迅速出台了鼓励房地产发展的政策，房价增速在２００９年大幅回逡逑升。２０１０年和２０１７年情况比较类似，都是由于前一年房价大幅上涨后，，政府为经济稳定逡逑出台各种限贷限购政策，涨幅随之回落；不过２０】７与２０１０年不同，统计数据显示２０１７逡逑年中国ＧＤＰ同比增长６．９％

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邋－二：、逦：ｃ逡逑图３．１我国房地产开发投资增长率逡逑资料来源：中国国家统计局逡逑３．１．２房价再攀高峰，增幅放缓逡逑截止到２０１７年底我国商品房销售价格己经上涨到７８９２元／平方米，相对于２０１６年再逡逑次上涨了邋４１６元，已经是１９９８年房价的３．８倍。我们结合房地产市场价格和价格增长率绘逡逑制了图３．２。从图３．２我们可以看出２０１７年我国房地产市场价格增速己经大幅回落，仅上逡逑涨了邋５．５６％，与２０１６年相比下降了邋４．４８个百分点。同时，从图３．２中我们可以看至ＩＪ自１９９８逡逑年以来房价增速回落的几个节点，分别为２００６年、２００８年、２０１０年和２０１４年。其中２００６逡逑年由于政府的严格调控增速回落，但是由于我国经济处于高速增长时期，房价增速在２００７逡逑年迅速回升。２００８年和２０１４年情况比较类似
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F299.23;F832

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