内部控制、市场化进程与企业投资效率

发布时间：2020-09-08 08:16

　　 作为公司财务和公司治理领域的重要研究课题,企业投资效率一直是学术界和实务界研究的热点问题。但随着我国上市公司投资规模的不断增长,企业投资低效的问题也变得更加突出。内部控制作为企业经营活动中的监督管理手段,能够有效减轻企业存在的代理问题和信息不对称问题。因此,对于处在特定市场环境中的企业,如何有效发挥内部控制的治理效应以提高上市公司的投资效率,显得尤为重要。本文首先梳理了企业投资效率的影响因素、内部控制对企业投资效率的影响以及市场化进程对企业投资效率的影响等方面的相关文献,并概述了信息不对称理论、委托代理理论、自由现金流理论、产权理论以及企业投资理论等论文研究的理论基础;其次,运用基础理论分析了内部控制对企业投资效率的影响、不同产权性质下内部控制对企业投资效率影响的差异、市场化进程对内部控制与企业投资效率关系的调节作用以及产权性质对市场化进程调节作用影响的差异;然后,选取我国沪深A股上市公司2011-2017年的数据作为研究样本,利用Richardson模型对投资效率进行了度量,并通过多元回归分析分别检验内部控制对企业投资效率的影响、产权性质对内部控制与企业投资效率关系的差异、市场化进程对内部控制与企业投资效率关系的调节作用以及这一调节作用受产权性质影响的差异。研究结果表明:(1)完善的内部控制有助于企业投资效率的提高;(2)相对于国有企业,内部控制对非国有企业投资效率的促进作用更显著;(3)市场化进程越快的地区,内部控制对企业投资效率的促进作用越明显;(4)相对于非国有企业,国有企业内部控制对投资效率的促进作用受市场化进程的影响较大。最后,根据上述研究结论,本文提出了相应的政策建议,以帮助企业提高投资效率。本文在已有研究的基础上,引入市场化进程和产权性质,为研究内部控制对企业投资效率的影响提供了新的视角,也希望通过本文的研究为政府监管部门提供参考。
【学位单位】：中国矿业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F275;F832.51;F123.9

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本文编号：2813933