中国房地产私募基金发展瓶颈及对策分析

发布时间：2020-09-14 09:28

　　 房地产业在过去的十几年间,都是我国的支柱产业之一,可以预见短期内房地产业在我国经济中的支柱地位不会改变。同时我国的房地产业的简单粗放的高毛利时代已经过去了,目前房地产业面临着房企资本结构不合理、物业价格涨速过快、周期性波动剧烈等问题。在目前的状况下,正是需要房地产私募基金快速发展的时候,因为通过房地产基金参与房地产投资,有助于优化项目资本结构、有助于稳定物业资产价格、有助于跨越房地产周期、有助于规范房地产项目管理,并且是房企转型升级的重要载体和助力。我国的房地产私募基金发展才刚刚起步,在其发展过程中也遇到了种种瓶颈,制约了房地产私募基金的发展。所以需要找准制约因素,并形成解决对策。本文注重理论联系实际,突出实操性,通过文献研究、案例分析等方式,选取了三家国内规模较大且较有代表性的房地产私募基金,对基金管理人的背景、发展瓶颈和应对方案等进行深入剖析,并由此归纳出目前我国房地产私募基金发展过程中普遍存在的制约因素。参考借鉴美国房地产私募基金的发展经验,针对于各项发展瓶颈,逐一给出了具有可操作性的应对方案,希望能够对我国正在发展中的房地产私募基金的未来发展带来一些启发和借鉴作用。
【学位单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F299.23;F832.51
【部分图文】：

第 2 章. 我国发展房地产私募基金的必要性主要分析房地产私募基金参与房地产项目投资，能够起到优有助于稳定物业资产价格、有助于缓冲房地产周期波动、规，以及是房企转型升级的重要载体和助力，房地产私募基金发展的必要性。有助于优化房地产项目资本结构国房企资产负债率连年走高国家统计年鉴数据，我国的全部房地产企业平均资产负债率年，基本是连年上升，至 2016 年房地产企业的平均资产负债。就以我国房地产企业的“排头兵”万科来说，2016年资产，这反映我国房企普遍存在的资本结构不够合理。

图 2.2 我国房地产企业 2016 年资金来源分析（数据来源：清华大学房地产研究所，2017）行基准利率持续下行表 2.1 贷款基准利率变动表-1 年期和 1至 3年期贷款调整时间 1 年(含) 1 至 3 年(含)2012.06.08 6.31% 6.40%2012.07.06 6.00% 6.15%2014.11.22 5.60% 6.00%2015.03.01 5.35% 5.75%2015.05.11 5.10% 5.50%2015.06.28 4.85% 5.25%2015.08.26 4.60% 5.00%2015.10.24-至今 4.35% 4.75%（数据来源：中国人民银行网站）从 2004年开始，央行已经对银行贷款利率上限不再限定，但贷款利率时，基准利率还是最重要的参考指标。从上表基准利

有助于稳定物业资产价格1 以一线城市为代表近年物业资产持续走高在过去的十几年，我国的物业资产价格持续走高，尤其以一线城市的为甚。就以 2014年至 2017年为例，尽管此前经过几轮上涨，但是北、广州、深圳四个一线城市住宅成交均价在这四年间涨幅为 46%，数图：

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1 本报记者 林U

本文编号：2818004