限购限贷政策对城市人口迁移的影响——基于动态随机一般均衡模型的政策模拟

发布时间：2020-11-13 06:41

　　 构建一个动态随机一般均衡模型对家庭的迁移决策进行理论刻画,量化模拟房地产价格渠道下限购限贷政策对城市人口迁移的影响。其中,限购政策使城市房地产需求降低,限贷政策使城市首付款比例提高。结果表明,限购限贷政策通过有效抑制房地产价格降低了人口迁移成本,导致城市人口迁移率显著提升。相较于单独实行限购或限贷政策,"双限"政策的作用更加明显。与此同时,人口迁移在结构上表现出较强的异质性,由于受到信贷约束,房地产价格变动对非耐心家庭迁移决策的影响要显著高于耐心家庭。仅就房地产价格渠道而言,限购限贷政策客观上有利于增强城市对外来人才的吸引力。
【部分图文】：

对面板VAR模型的估计基于GMM方法,最优滞后阶数选择为一阶。根据估计结果,图1显示了1单位正向房地产价格冲击下人口迁移率的脉冲反应,虚线表示90%的置信区间。结果表明,在控制了城市其他主要特征的情况下,城市房地产价格的上升导致了人口迁移率出现显著的下降。本文接下来将房地产价格与人口迁移同时纳入到一个动态随机一般均衡框架中,重点刻画家庭的迁移决策,以模拟限购限贷政策对城市人口迁移的影响,并证明理论与上述实证结果相一致。三、理论模型

本文首先模拟与VAR相同的正向房地产价格冲击下人口迁移率的变动情况,模拟结果如图2所示。根据脉冲反应,城市a的房地产价格上升0.6个百分点,城市b向城市a的人口迁移率下降0.58个百分点。通过与图1对比可以看到,模型产生的脉冲反应与来自VAR的实证证据实现了较好的匹配。这一方面验证了理论模型的解释力,另一方面为政策模拟奠定了良好的基础。由理论模型可知,城市a房地产价格的上升将会提高城市b家庭向城市a迁移的成本,从而导致总迁移率的下降。具体到城市b的两类家庭,可以发现非耐心家庭的迁移率下降0.66个百分点,耐心家庭的迁移率下降0.5个百分点,表明房地产价格上升对非耐心家庭迁移决策的影响要显著高于耐心家庭。非耐心家庭由于受到信贷约束,其对房地产价格变动的反应更加敏感。总体而言,城市a房地产价格的上升抑制了人口向其迁移。

限购政策主要通过限制居民房地产购买数量和区域等,直接抑制居民房地产需求。本文模拟限购政策的影响,假设限购使城市a的房地产需求降低1个百分点,即受到1单位负向的房地产需求冲击,模拟结果如图3所示。根据脉冲反应,城市a的房地产价格下降0.049个百分点,城市b向城市a的人口迁移率上升0.047个百分点。可见,限购政策通过抑制房地产需求有效控制了房地产价格,进而降低了城市b家庭向城市a迁移的成本,导致总迁移率的上升。而具体到城市b的两类家庭,非耐心家庭的迁移率上升0.054个百分点,耐心家庭的迁移率上升0.041个百分点,同样表明房地产价格变动对非耐心家庭迁移决策的影响要显著高于耐心家庭。总体而言,城市a的限购政策通过抑制房地产价格促进了人口向其迁移。(三)情景三:城市a实行限贷政策
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本文编号：2881870