长租公寓资产证券化案例研究

发布时间：2020-11-18 19:52

　　 随着中央提出“房子是用来住的,不是用来炒的”这一定位,推出"租购并举"的顶层设计,培育发展以长租公寓为代表的住房租赁市场成为国家从供给侧解决城镇居民住房问题、实现“让全体人民住有所居”的重要举措。长租公寓前期投入大、行业利润率低、回报周期长,而资产证券化能具有将未来现金流变现、融资成本较低、不依赖强主体兜底等特点,与长租公寓的诉求不谋而合。本文对旭辉领寓资产证券化案例进行研究,旨在发现长租公寓资产证券化的优势与不足之处,为长租公寓行业后续通过资产证券化融资提供理论参考,促进长租公寓行业蓬勃发展。本文在综述国内外相关研究成果的基础上,运用资产证券化理论,采用规范分析与案例分析相结合的研究方法,借鉴国际经验,结合我国实际情况,对长租公寓资产证券化问题进行了研究。其研究内容主要包括如下三个部分:第一部分是理论分析。即运用金融会计原理,对长租公寓资产证券化的内涵、特点、过程、改进方式等基本问题进行了理论分析。第二部分是案例分析。即在理论分析的基础之上,对旭辉领寓资产证券化案例进行了系统的研究,分析了旭辉领寓类REITs的资产、动因、过程、效果等。第三部分是对策建议。即在理论分析和案例分析的基础之上,从区块链技术的引入,针对性地提出一些专门解决资产证券化痛点的措施。同时,对未来REITs的出现提出一些税收方面的建议。本文通过研究,得出了以下结论:要做好资产证券化的风险管控;要把区块链技术运用于资产证券化;要建立长租公寓资产证券化公募REITs退出渠道;要完善长租公寓资产证券化的法律法规。
【学位单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F299.23
【部分图文】：

论文框架图

图 3.2 我国集中式品牌长租公寓门店数量统计 资料来源：链家研究院由图 3.2 可以看出，除了发展较早的魔方公寓、万科泊寓以外，其它的长租公寓品牌差距并不是很大，而市场潜力巨大。所以对于长租公寓企业来说，当务之急是加强融资能力，加速抢占市场，而资产证券化能助长租公寓企业一臂之力。3.2.3 促进长租公寓市场长足发展长租公寓资产证券化能够相应国家政策号召，促进租赁市场繁荣发展。现在租售并举是大势所趋，而长租公寓作为我国租赁市场的生力军，尚未出现龙头企业，目前仍是百家争鸣的姿态，未来几年将会是诸多公寓品牌抢占市场的阶段。资产证券化可以帮助长租公寓市场向着更多主体参与、业务模式更多元的方向发展，形成租赁行业良好的正循环模式。3.3 长租公寓资产证券化的模式目前，长租公寓资产证券化的模式主要分为三种，分别是资产支持证券 ABS

上海领昱的股权结构图如图 4.1 所示：图 4.1 上海领昱公寓管理有限公司的股权结构图4.1.2 旭辉领寓的经营状况上海领昱在成立后不久的 8 个月内，布局全国 15 座城市，共计开业筹建项目 37个，房间套数近 15000 间。目前，旭辉领寓已在全国建立起完善的租住网络，完成了对一线、二线核心城市的公寓市场布局与规划，在北京、上海、广州、深圳、杭州、武汉、南京、成都、郑州等 19 个城市管理规模已逾 35000 间。旭辉领寓主要涵盖服务中高端企业精英和商务出行人士的博乐诗服务公寓、服务白领人群的柚米国际社区和服务初入社会年轻人的高性价比菁社青年公寓三条产品线。上海领昱部分项目经营情况如表 4.2 所示：
【参考文献】

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本文编号：2889130