LS房地产公司资本结构优化研究

发布时间：2021-02-02 22:25

　　房地产行业是一个国家经济的支柱产业之一,该行业的健康稳定发展不仅关乎国家经济,更关乎民生。随着国家对房地产企业宏观调控政策的不断出台,房地产企业的融资也越来越成为企业生存的命脉。众所周知,中国的房地产市场是政策市,虽然刚刚过去的两会会议稍微放松了对房地产市场的管制,但国家对房地产企业的调控政策还是趋向于引导和管制,并建立长效机制促进其稳健增长,使房地产企业更加规范和良好的运转。在我国宏观调控的大背景下,如何能够在激烈的市场竞争和瞬息万变的资本市场中不被淘汰,房地产企业就要改变曾经的粗放型发展模式,提高资本利用率,提高资源配置效率,选择适合的融资方式和融资渠道,优化资本结构,从而使企业价值最大化,而企业价值最大化又反作用于企业的筹资,使筹资能力提升。本文以现有的资本结构理论和案例研究相结合的方式,首先分析了我国房地产上市公司的资本结构现状及存在的问题和解决方法。融资方式的不同会影响企业的财务指标和资产,即影响企业的资本结构,进而影响企业的盈利、发展和企业是否价值最大化。然后再就鲁商置业公司的资本结构的分析,找出企业资本结构方面存在的问题,提出优化方案。本文最后尝试采用筹资新方式,为房地产... 

【文章来源】：安徽财经大学安徽省

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

009年-2013年房地产上市公司现金流量趋势图

图 3-8 2009 年-2013 年房地产上市公司现金流量趋势图4）土地政策对我国房地产资本结构作用机制及影响我国属于土地公有制制度，因此土地政策是国家调控房地产市场的有力手段之一，主要是利用土地供给数量、供给价格、和土地付款方式等手段来调控房地产市场价格。其中土地的价格是影响房地产行业土地成交量乃至销量和利润的关键，因为土地价格直接决定了房产商的拿地成本，进而影响房价高低。同时土地价格的高低也决定了房地产企业的筹资倾向，土地价格高则企业需要大量现金流，进而加大融资力度，影响资本结构。土地供应量也直接影响到房地产供应量，当供应量较少时房产商会高价拿地，成本上升必然导致房价蹿高。同时，由于房地产商购置土地后的“囤地”“捂盘”行为，导致市场供应量减少，从而推涨房价。为此住建部发文严厉控制房地企业的闲置土地量，并实行挂牌拍卖制度，用以打击房产商的囤地捂盘行为。相比前两者，土地付款方式则最能够直接影响房产商的现金流。由于土地成本一般会占到总开发费用的 50%～70%，所占比重较高，因此竞拍土地的价格高低，付款方式分期或一次性付款以及拿地资金门槛提高，这些方式都会加大房产商的融资和经营压力，使资本成本增加。土地政策对房地产市场的传导机制如下图：

【参考文献】：
期刊论文
[1]房地产企业筹资风险管理探讨[J]. 马瑞.  商业会计. 2013(13)
[2]房地产开发项目中的会计核算探究[J]. 刘曙光.  财经界(学术版). 2012(02)
[3]宏观经济因素与公司资本结构变动[J]. 苏冬蔚,曾海舰.  经济研究. 2009(12)
[4]房地产行业最优资本结构影响因素实证研究[J]. 兰峰,雷鹏.  财会月刊. 2008(14)
[5]宏观经济要素与企业资本结构的动态优化[J]. 原毅军,孙晓华.  经济与管理研究. 2006(05)
[6]中国上市公司资本结构行业差异的实证研究[J]. 谭克.  产业经济研究. 2005(03)
[7]我国上市公司资本结构行业差异的实证分析[J]. 郑长德,刘小军.  西南民族大学学报(人文社科版). 2004(09)
[8]上市公司资本结构选择模式及实证研究[J]. 肖作平.  证券市场导报. 2004(09)
[9]中国上市公司资本结构影响因素的最新研究[J]. 王娟,杨凤林.  国际金融研究. 2002(08)
[10]上市公司资本结构特点的实证分析[J]. 吕长江,韩慧博.  南开管理评论. 2001(05)

博士论文
[1]政府作用下的中国房地产市场理论与实证研究[D]. 邓念.复旦大学 2010
[2]中国上市公司资本结构与公司价值研究[D]. 王俊韡.山东大学 2008

硕士论文
[1]我国当前房地产企业融资问题研究[D]. 杨继华.山东师范大学 2012
[2]房地产企业资本运营模式研究[D]. 赵永刚.华东师范大学 2011
[3]中国上市公司资本结构影响因素研究[D]. 梅宇琪.上海社会科学院 2011



本文编号：3015466