住房贷款约束下居民家庭金融资产选择研究

发布时间：2017-04-15 23:09

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【摘要】：2006年,Campbell在美国金融年会上首次提出将家庭金融(Household Finance)作为与资产定价、公司金融等传统的金融研究方向并列的一个独立的新的研究方向,从而使家庭金融成为了金融理论和实务界研究的重点与热点。随着我国居民家庭收入的逐步提高,储蓄工具、股票、基金、保险、债券、各种理财产品等金融工具的不断发展,家庭金融资产选择行为变得日益多样化和复杂化。家庭实物资产中,房产占有相当大的比重,也是家庭总资产中最重要的部分。我国房地产市场上房价的趋势虽不明朗,但是一二线重点城市仍然是高价运行,兼具消费与投资双重属性的房产对大多数家庭的重要性是毋庸置疑的,因此家庭在进行资产配置时产权性住房因素的作用不容忽视。对于很多家庭,产权性住房的获得大部分需要住房贷款的支持,所以,在拥有住房贷款的约束下,对家庭金融资产选择行为的研究值得引起关注。本文以家庭金融资产选择的相关理论为基础,对住房贷款发展现状、我国家庭金融资产选择特征以及影响因素进行了识别,结合家庭财务报表和均值方差方法揭示了住房贷款与家庭金融资产选择的表征关系。在此基础上,本文以家庭微观金融为视角,利用中国家庭金融调查(CHFS)数据和居民家庭金融资产配置状况分析,应用Probit模型、Tobit模型对住房贷款是否影响家庭参与股市(持有股票账户)和参与债券(持有债券账户)、风险资产占比进行实证分析,以期为我国家庭住房与金融资产选择的发展提供参考与借鉴。本文的主要内容包括以下几个方面：首先,在阐述家庭金融资产的内涵、特点、资产结构、资产种类和特征的基础上,对家庭金融资产选择原则进行剖析,并导入本文研究所使用的主要的模型与方法,为问题研究的展开奠定了理论基础。其次,评析了住房贷款的发展情况；从家庭金融资产的总量特征、结构特征以及资产选择的影响因素三个方面对家庭金融资产的现状进行分析；以发展现状为基础,结合家庭财务报表分析住房按揭贷款对家庭金融资产选择的影响,然后根据均值方差方法的模型构建,揭示了住房按揭贷款与家庭金融资产选择的表征关系。最后,在确定了住房贷款与居民资产选择的关系之后,利用中国家庭金融调查(CHFS)数据分析和居民家庭金融资产配置状况分析,选取家庭是否选择贷款买房以及家庭个体特征的变量作为解释变量,将家庭参与股市(持有股票账户)和参与债券(持有债券账户)、风险资产占比作为被解释变量,从而评价住房贷款对居民家庭金融资产选择的影响。论文创新性探讨了住房贷款对家庭金融资产选择的影响研究,现有的研究成果主要集中在我国居民家庭金融资产的选择的实证研究方面,本文结合中国家庭金融调查的微观家庭数据,从家庭股市参与、债券参与和风险资产占比三个角度评价了住房贷款对居民家庭金融资产选择的影响效应。
【关键词】：住房贷款 家庭金融 金融资产选择
【学位授予单位】：中国海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.23;F832.479
【目录】：

• 摘要5-7
• Abstract7-11
• 0 引言11-25
• 0.1 研究背景及意义11-13
• 0.1.1 研究背景11-12
• 0.1.2 研究意义12-13
• 0.2 国内外研究现状13-20
• 0.2.1 国外研究现状13-17
• 0.2.2 国内研究现状17-20
• 0.2.3 对国内外研究现状的评述20
• 0.3 研究内容20-21
• 0.4 研究方法与路线21-23
• 0.4.1 研究方法21-22
• 0.4.2 技术路线22-23
• 0.5 论文的创新与不足23-25
• 0.5.1 主要创新点23-24
• 0.5.2 论文的不足24-25
• 1 研究的理论基础25-33
• 1.1 家庭金融资产的概念25-27
• 1.1.1 家庭金融25
• 1.1.2 家庭金融资产25-27
• 1.1.3 家庭金融资产总量和结构27
• 1.2 家庭金融资产选择研究的基本理论27-29
• 1.2.1 金融资产组合选择理论27-28
• 1.2.2 行为金融理论28-29
• 1.3 研究模型与方法29-32
• 1.3.1 离散选择模型(Probit模型)29-30
• 1.3.2 审查回归模型(Tobit模型)30-32
• 1.4 本章小结32-33
• 2 住房贷款与家庭金融资产选择现状与特征识别33-42
• 2.1 住房贷款的含义及发展情况分析33-35
• 2.1.1 住房贷款的含义33
• 2.1.2 住房贷款在现代社会发展中的作用33-34
• 2.1.3 我国住房贷款的主要运作模式34-35
• 2.2 我国家庭金融资产选择特征分析35-41
• 2.2.1 我国家庭金融资产的总量特征36-37
• 2.2.2 我国家庭金融资产的结构特征37-39
• 2.2.3 家庭金融资产选择的影响因素39-41
• 2.3 本章小结41-42
• 3 住房贷款对居民金融资产选择影响机理分析42-48
• 3.1 住房贷款对家庭金融资产选择的影响42-43
• 3.1.1 基于家庭资产负债表角度的影响机理研究42
• 3.1.2 基于家庭收入支出表角度的影响机理研究42-43
• 3.2 住房贷款与家庭金融资产选择的关系分析43-47
• 3.2.1 投资者效用函数构建43-44
• 3.2.2 数据选取及模型求解44-45
• 3.2.3 住房贷款与家庭金融资产选择的检验45-47
• 3.4 本章小结47-48
• 4 住房贷款对家庭金融资产选择影响效应分析48-60
• 4.1 基于CHFS中的数据及居民家庭金融资产选择分析48-54
• 4.1.1 数据分析48-49
• 4.1.2 居民家庭人口特征因素49-51
• 4.1.3 居民家庭资产结构特征51-53
• 4.1.4 居民家庭资产总量特征53-54
• 4.2 住房贷款对家庭金融资产选择影响的模型构建54-57
• 4.2.1 研究变量选取54-56
• 4.2.2 研究模型设定56-57
• 4.3 住房贷款对家庭金融资产选择行为的效应评价57-59
• 4.3.1 有房贷与无房贷家庭金融资产选择的差异化分析57-58
• 4.3.2 住房贷款对居民家庭风险资产参与情况分析58-59
• 4.4 本章小结59-60
• 5. 结论与展望60-62
• 5.1 结论60
• 5.2 展望60-62
• 参考文献62-65
• 致谢65-66
• 个人简历66-67
• 发表的学术论文67

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本文编号：309472