房地产信托产品、股票、债券投资组合的实证研究

发布时间：2021-06-17 09:22

　　随着国民经济的高速增长,分配制度不断地向家庭部门倾斜,导致投资者用来投资的资产总量连续地增加。但是,中国的金融市场一直在不断地变革中,多元化的投资市场,无形中增加了资产优化配置的难度。目前,中国房地产的发展已从增量时代到了存量时代,如何盘活巨额存量的资产成为了中国经济改革及房地产市场面临的重要问题。一方面,现阶段中国房地产信托投资基金处于发展热期,空间可期。另一方面,股票、国债是大多数投资者的优先选择,同时国债数据可以作为无风险资产进行研究。但现实是中国还没有真正的房地产信托投资基金,因此本文将研究房地产信托产品、股票与国债三种资产之间投资组合的实证研究。首先,本文运用DCC-GARCH模型研究房地产信托产品与债券、股票收益率的动态相关关系,讨论其是否适合进行资产配置;其次,本文采用多目标投资组合模型,比较加入房地产信托产品前后最优投资组合的风险与收益;然后,再考虑不同的经济情况下,房地产信托产品在投资组合中效用的变化;最后,根据投资者对风险的不同厌恶程度,提出不同的投资建议,并为未来如何发展房地产信托投资基金,提出相关的政策建议。通过实证研究得出:房地产信托产品、股票、债券这三种资产... 

【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

010-2017年上证日收益率

0.8764 6.1348 0.00014.2.2.4 动态相关性实证结果分析如图 4-9 所示，可以看出随着时间的推移，股票与房地产信托产品收益率的关系数在-0.1 至 0.1 之间波动，房地产信托产品的收益率与股票的收益率之间相关系并不大，也就是随着股票市场收益率的增加，房地产信托产品收益率的变化

图 4-10 债券与房地产信托产品动态相关关系如图 4-10 所示，可以看出，国债和房地产信托产品收益率之间的相关关，2010 年房地产信托产品与国债收益率之间有负的弱相关关系，可能的010 年房地产市场的活跃，同时买房贷款量的增加，导致两个市场收益率

【参考文献】：
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本文编号：3234925