高速公路BOT项目最优资金结构研究

发布时间：2021-09-09 08:58

　　高速公路是国民经济发展的重要推动力,BOT作为一种适合基础设施建设的新型融资方式,在推动高速公路建设过程中能够发挥重要作用。在财政部PPP项目库中,交通类项目约占总投资额的30%,面对如此巨量的资金投入,如何实现交通运输类项目的成功是重要的课题。基于这种背景,本文以高速公路BOT项目为对象,以最优资金结构为切入点展开了研究。资本结构的权衡理论考虑了股权和债权的优劣势,认为存在最优的股债比。在高速公路BOT项目中,政府方、社会资本和债权人对于资金结构都有不同的利益诉求,政府方会控制最低资本金比例和防止过高的收益率,社会资本会追求较高的资本金内部收益率,债权人关注偿债能力。因此,BOT项目也存在一种最优的资金结构以兼顾各方利益。同时,项目风险也会对资金结构产生影响,高速公路项目往往面临较大的流量风险,政府通常会提供最低流量担保和超额收益分成措施来分担流量风险。基于此,本文构建的最优资金结构模型主要考虑两方面的因素:（1）三方对于资金结构的诉求;（2）项目流量风险及风险分担措施。搭建模型后,本文采用案例研究结合对比分析的方法,探讨了最低流量担保和超额收益分成对于最优资金结构的影响。本文构建的... 

【文章来源】：天津大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

收益分享机制示意图

图 4-1 EIRR 的效用函数以利用指数函数进行表示[62]，具体如下：0,EIRR 1 1(1 )1,EIRR , EIRR

总建造成本和第20年的交通量模拟结果图

【参考文献】：
期刊论文
[1]PPP项目资本结构选择之最佳债股比[J]. 唐聪.  经济研究参考. 2017(22)
[2]基于多方满意的PPP项目股权配置优化研究[J]. 冯珂,王守清,薛彦广.  清华大学学报(自然科学版). 2017(04)
[3]政府担保条件下的PPP项目特许期研究[J]. 刘继才,罗剑,宋金龙.  科技管理研究. 2015(03)
[4]PPP模式理论阐释及其现实例证[J]. 刘薇.  改革. 2015(01)
[5]回归经典:资本结构研究60年思考[J]. 朱武祥,魏炜,王正位.  金融研究. 2014(12)
[6]PPP项目资本结构选择的国际经验研究[J]. 刘婷,王守清,盛和太,胡一石.  建筑经济. 2014(11)
[7]基于风险分担的基础设施BOT项目特许期调整模型[J]. 宋金波,宋丹荣,富怡雯,戴大双.  系统工程理论与实践. 2012(06)
[8]收入分配与社会福利函数[J]. 赵志君.  数量经济技术经济研究. 2011(09)
[9]弹性需求下交通BOT项目特许期决策[J]. 王东波,宋金波,戴大双,李铮.  管理工程学报. 2011(03)
[10]PPP项目的再谈判比较分析及启示[J]. 孙慧,孙晓鹏,范志清.  天津大学学报(社会科学版). 2011(04)

博士论文
[1]轨道交通网络化时代城市空间的发展变革与响应策略研究[D]. 王宇宁.天津大学 2014



本文编号：3391808