业绩承诺对新宁物流并购风险的规避及防控研究

发布时间：2024-06-07 04:05

　　并购重组是上市公司完成战略调整转型、优化资产结构、提高经营效益的重要途径。随着我国资本市场逐渐完善及国企股权改制逐步完成,并购活动也逐年呈现出数量增多、规模增大的趋势。由于被并购企业业绩会对上市公司未来发展产生极大的影响,不少上市公司会要求与被并购企业签订业绩承诺协议来尽可能规避并购风险。业绩承诺在我国资本市场的并购中究竟能否对并购风险起到规避作用,是否真正实现纠正并购估值及保护中小投资者利益的目标,成为越来越多的企业直面的问题。本文基于信息不对称理论、不确定理论、目标设定理论、不完全契约理论和动态并购风险控制理论,对并购风险相关概念及理论依据进行阐述。然后从并购的准备阶段、交易阶段、整合阶段对新宁物流并购亿程信息的整个过程进行了详细的梳理,透析此案例并购的深层次动因,并基于HHM(Hierarchical holographic modeling)模型对新宁物流并购中存在的风险进行识别。通过计算新宁物流的短期市场表现和财务状况,深入分析业绩承诺对新宁物流并购风险的规避欠佳的原因。最后从并购前合理评估、并购中优化业绩承诺设计、并购后利用业绩承诺有效整合三个方面提出有效规避并购风险的相关...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

1.1研究背景及研究意义1.1.1研究背景改革开放以来中国经济持续高速増长，为了保持经济发展的健康和可持续性，减速增质成为经济强国的必由之路。时至今日，我国经济发展进入重要的战略性转型阶段。在经济增速放缓、经济基本面下行加之2018年的严监管大环境下，货币宽松向信用宽松传....

图1.22018年全球并购交易最活跃市场数据来源：（夏宾）国际律师事务所富而德报告虽然我国并购市场的并购数量和金额自2016年开始有所下降，但总体而言我国的并购市场还是较为活跃的。据（夏宾）国际律师事务所富而德发布的报告，2018年我国并购市场的并购数量和金额位列全球....

业绩承诺对新宁物流并购风险的规避及防控研究1.3.3研究框架

业绩承诺对新宁物流并购风险的规避及防控研究对多目标、大规模的复杂系统进行全面而具体的风险识别分析。企业并购作为一个复杂的系统工程，本文从并购相关者、并购流程、层次以及风险性质这四个方面将企业并购风险划分为四个子系统。企业并购风险的相关者包括并购方、被并购方、中介机构及政府部门。各....

本文编号：3990755