“营改增”对房地产企业价值评估的影响研究

发布时间：2024-12-17 22:59

　　自从我国实行改革开放政策以来,我国经济发展日新月异,几乎是一年一个新台阶,然而我国止步不前的税收制度却成为了我国经济难以“更上一层楼”的桎梏,而且营业税所暴露出来的重复征税的弊端已经逐渐成为了我国经济进一步发展的“拦路虎”。我国在2012年开始推行营业税改征增值税的税制改革,截至2017年12月为止,包括房地产业在内的各行各业都已经全面贯彻实施了营业税改征增值税的税收制度改革。自从进入21世纪以来,我国房地产业发展迅猛,已经逐渐成为决定国民经济发展的主导行业。房地产业是实行“营改增”税制改革的最后一批,自2016年“营改增”覆盖房地产业至今不过短短两年,时间的短暂决定了“营改增”必将对房地产企业价值评估带来不可忽视的挑战。在此背景下,本文借助FCFF模型深入研究了房地产企业在“营改增”前后自由现金流所发生的变化,然后重点分析了“营改增”对房地产企业自由现金流的传导路径,最后通过分析对比案例企业在“营改增”前后的评估价值,得出本文的研究结论,即“营改增”有效地降低了房地产企业税收负担,提高了房地产企业股权自由现金流,进而提高了房地产企业评估价值。本文的主要贡献有如下三点:第一,结合新税收政...

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究的理论意义
        1.1.3 研究的实践意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究思路和研究内容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究内容
    1.4 本文贡献与不足
2 “营改增”对企业价值评估影响的相关理论基础
    2.1 “营改增”税收制度变迁的理论溯源与目标诉求
    2.2 “营改增”对企业价值评估影响的经济学相关理论分析
        2.2.1 拉弗曲线理论
        2.2.2 公平效率理论
    2.3 “营改增”对企业价值评估影响的财政学相关理论分析
        2.3.1 税制优化理论
        2.3.2 税收中性理论
3 “营改增”对房地产企业价值影响的传导路径分析
    3.1 房地产企业价值评估的现状和发展趋势
    3.2 “营改增”对房地产企业价值影响的利润表传导路径
    3.3 “营改增”对房地产企业价值影响的资产负债表传导路径
    3.4 “营改增”对房地产企业价值影响的现金流量表传导路径
4 利用FCFF模型评估房地产企业价值的参数修正
    4.1 FCFF模型的基本原理和房地产企业的主要现金流分析
    4.2 “营改增”对房地产企业主要现金流的影响分析
        4.2.1 “营改增”对销售收入的影响分析
        4.2.2 “营改增”对房地产企业税负的影响分析
    4.3 “营改增”对房地产企业价值评估的折现率修正分析
        4.3.1 “营改增”前折现率的确定
        4.3.2 “营改增”后折现率的修正
5 利用FCFF模型评估房地产企业价值的案例分析
    5.1 案例背景
    5.2 “营改增”前后利用FCFF模型的价值评估过程
    5.3 “营改增”前后案例企业价值评估结果的比较分析
        5.3.1 “营改增”前的企业价值
        5.3.2 “营改增”后的企业价值
        5.3.3 差异性分析
6 主要研究结论与政策建议
    6.1 主要研究结论
    6.2 相关政策建议
参考文献
致谢



本文编号：4016660