房企物业板块分拆上市的动因及市场反应研究

发布时间：2024-12-19 00:05

　　现代企业在实现多元化发展的同时难免会面临管理重复、人员重叠等问题,因此,分拆作为收缩重组资产的一种重要方式被企业广泛使用。在我国,房地产行业已历经三十多年的发展,前些年的快速盲目扩张导致地产行业泡沫严重,为了防范风险,国家不得不采取措施对该行业进行严格管控,进而导致房企扩张步伐放缓,地产板块的发展遇到瓶颈。与此同时,尽管我国物管行业经历的发展时间较短,却有着万亿蓝海市场等待开发。近年来,物业板块在市场上享受高估值,房企分拆物管公司上市的热潮也成为了投资者关注的焦点,然而房企在分拆物业板块上市时仍面临着诸多挑战与选择。本文从学者们对分拆上市的相关研究入手,从信号传递、内部激励、融资需求、资产剥离、公司战略和管理效率六个方面说明分拆上市动因的理论基础,并结合行业环境具体分析房企物业板块分拆上市的原因。在实证分析部分,以有效市场理论和信号传递理论为基础,选取在A股主板上市的地产母公司作为样本数据,通过事件研究法分析在分拆上市前后公司股价的异常收益率,证明了分拆上市具有明显的公告效应,并且市场反应出现分化。本文基于实证结果对有意分拆物管公司上市的房企提出以下建议:(1)分拆前应提升子公司实力以获...

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１．１技术路线图??

项士学位论文??ＭＡＳＴＩ．ＫＳＴＨＩ＇．ＳＩＳ??￣￣?绪论??ｒ??————????；??！?｜?义献运述?ｉ??！?Ｔ??Ｉ?？?｜分拆丨．市的概念、模式及｜?ｉ??！?ｗ??????｜??１！??！?究????川分拆上市动ｗ的理论基础ｋ—Ｍｒ?．１??！?Ｌ＿Ｊ?ｉ分拆?....

图３．１?２０１６－２０１９年百强物企管理面积、项目数量及市场份额变化情况??数据来源：中指院??、

滩存量房地产市场，??争夺第一梯队位置。??４５０?４２７．８８?５０％??４００?３７１．８１?Ｌｉｉ?４３．６１％?４５％??３５０?３１６．３８?３８．８５％?Ｈ?４０％??３００?２７２．５１?Ｗｍ?３２４２％?■?■?３５％??２５０?ｍ?２９４４％?■?＞１２?３〇％....

图４．１垠件研究法操作示意图??

硕士学位论文??ＭＡＳＴＬＲ?Ｓ?Ｔｉｌｌ．ＳＩＳ??４．３．２整合相关数据??选取在Ａ股主板上市的房地产公司的样本股票，通过万得数据库导出收盘价数??据，选取数据样本的时间段为事件日前３１０日至事件日前１０日，共３００日，即【－??３】０，?－１０】，市场指数收益选取标的为上证....

图４．?３上市公告日前后蓝光发展股价的超额收益率ＡＲ及累计超额收益率ＣＡＲ??

碩士学位论文??ＭＡＳＴＥＲ＇Ｓ?ＴＨＥＳＩＳ??２０１９／１０／１０?１．０１％?２．１５％?１．１４％?８．２８％??２０１９／１０／１１?１．１４％?０．７０％?－０．４４％?７．８４％??２０１９／１０／１４?１．４９％?３．７７％?２．２８％?１０．１２％??２０１９／....

本文编号：4017338