对上交所市场利率期限结构的实证研究

发布时间：2025-02-06 16:55

　　利率反映了资金市场上供需双方的供需水平,因此,利率在一定程度上反映了资金的价格水平。利率期限结构指不同到期期限的资金的价格,它是不同到期期限的资金所对应的利率的集合。因为国债相较于其他金融资产违约风险小,所以可以通过国债的交易价格的变化,获取不同期限的基准利率的变化信息,从而得到基准利率市场的利率期限结构。利率期限结构除了对国债价格产生影响之外,而且它还为金融市场里其他金融产品的价格确定提供了理论支撑。利率期限结构除了对金融产品的价格确定起到重要作用之外,它对于金融市场里金融产品投资组合管理、金融风险管理都起到了重要作用。近几年来,国内外学者对于利率期限结构的研究越来越重视,取得的研究成果也在不断增加。但是我国对于利率期限结构的研究起步较晚,研究成果较少。因此,本文就试图在前人的研究成果之上,对我国金融市场的利率期限结构进行深入的研究。本文首先选取的数据为上海证券交易所每日国债交易数据,采用Nelson-Siegel-Svensson(NSS)利率模型对我国上海证券交易所的国债市场利率期限结构进行拟合,得出NSS模型待估参数的估计值。然后通过构建AR(2)模型、ARMA(1,1)模型和R...

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 引言
    第一节 本文的研究背景及意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 文献综述
        一、国外文献综述
        二、国内文献综述
    第三节 本文的创新及结构
        一、本文的创新之处与不足
        二、本文的结构
第二章 利率期限结构模型及估计方法综述
    第一节 传统利率期限结构理论
    第二节 静态利率期限结构研究综述
        一、样条估计方法
        二、参数拟合方法
        三、最大平滑方法
    第三节 动态利率期限结构研究综述
        一、单因子动态利率模型
        二、多因子动态模型综述
第三章 NSS模型及其估计
    第一节 NSS模型介绍
    第二节 国债利率期限结构的估计
    第三节 时间序列模型的引入与简介
        一、自回归移动平均模型
        二、干预模型
        三、ECM误差修正模型
        四、GARCH模型
第四章 NSS模型的实证分析
    第一节 NSS模型的参数估计
        一、数据选择说明
        二、NSS模型估计结果
    第二节 模型对比分析
    第三节 国债价格拟合
第五章 国债利率期限结构的回归预测
    第一节 国债利率期限结构与宏观经济的联系
        一、国债利率期限结构与经济增长
        二、国债利率期限结构与通货膨胀
        三、国债利率期限结构与货币政策
        四、宏观经济变量的筛选
    第二节 模型的建立和预测效果的比较
第六章 结论
参考文献
附录
致谢



本文编号：4030610