人民币汇率、短期国际资本流动与资产价格关系研究

发布时间：2025-02-08 20:41

　　在金融开放背景下,我国的汇率制度改革在不断推进,2005年我国开始实行有管理的浮动汇率制度;2010年6月19日和2015年8月11日,分别宣布提高人民币汇率弹性、完善人民币汇率中间价的形成机制。同时我国对国际资本流动的管制逐渐放松,短期国际资本流动变得频率更高、规模更大。随着我国汇率市场化的不断改革和资本项目的不断开放,我国经济与世界经济间的联动性逐渐增强。2015年,由于场外配资等影响,我国股票市场价格出现剧烈波动,证券监管面临考验。2018年,中美贸易战爆发,我国国际资本外流压力增加,贸易脱钩甚嚣尘上。在我国金融开放的进程中,可以预见的是国际资本流动与汇率和价格的联动性将日益增强。在这一背景下,研究人民币汇率、短期国际资本流动以及资产价格之间的关系十分必要,研究人民币汇率、短期国际资本流动与资产价格关系以及其互动机制对监管层为维护币值基本稳定、资本市场健康运行而制定政策具有参考意义。本文首先对研究短期国际资本的影响因素的文献和研究人民币汇率、短期国际资本流动、资产价格关系的文献进行了综述,其次进行理论分析,一是在宏观上采用IS-LM-BP模型来分析汇率、国际资本流动和资产价格的联络...

【文章页数】：82 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3-1第一次均衡变化

人民币汇率、短期国际资本流动与资产价格关系研究24图3-1第一次均衡变化在实现均衡1的过程中，货币供给增加，国民收入增加，国民收入包括企业收入，企业收入的增加使得股票基本面变好，同时股票作为主要的投资资产之一，短期国际资本流入会增加股票市场的需求，两者共同作用使得股票价格上涨。在....

图3-2第二次均衡变化

3.理论基础与假设提出25图3-2第二次均衡变化从均衡状态1到均衡状态2的过渡过程中，国内生产总值位于Y0和Y1之间，高于第一期低于第二期。利率水平相对于初始有小幅度的提高，利率水平的提高，使企业的融资成本、投资的机会成本提高，企业原本预留的资本闲置下来，或转而进入其他投资领域（....

图5-5参数估计结果

人民币汇率、短期国际资本流动与资产价格关系研究54的预烧样本，所谓预烧样本是指其抽样结果不纳入参数估计之中，最后估计得到的参数估计见图和表。图5-5参数估计结果图16表5-22参数估计结果参数后验均值标准差95%置信区间下限95%置信区间上限Geweke诊断值无效影响因子1()0....

图16表5-22参数估计结果

人民币汇率、短期国际资本流动与资产价格关系研究54的预烧样本，所谓预烧样本是指其抽样结果不纳入参数估计之中，最后估计得到的参数估计见图和表。图5-5参数估计结果图16表5-22参数估计结果参数后验均值标准差95%置信区间下限95%置信区间上限Geweke诊断值无效影响因子1()0....

本文编号：4031958