住房市场风险—收益关系研究——基于住房消费套保效应的证据

发布时间：2017-07-06 18:06

  本文关键词：住房市场风险—收益关系研究——基于住房消费套保效应的证据

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【摘要】：兼具投资和消费双重属性的住房,其风险和收益之间是否遵从传统金融资产的"高风险高收益"关系?每个家庭消费住房居住服务时都面临了租金风险,而拥有住房所有权则可以对冲租金风险、套保未来的住房消费。"住房消费套保效应"会激励家庭的购房需求,进而缓解甚至逆转传统金融资产的"高风险高收益"关系。本文运用中国70个大中城市2006-2011年的数据对住房市场的风险-收益关系进行实证研究,发现我国住房市场存在显著的住房消费套保效应;住房消费套保效应强的市场上,该效应甚至逆转了传统的"高风险高收益"关系,预期收益与风险呈负相关关系;在上升市场和供给弹性小的市场上住房消费套保效应更为显著。本文的研究具有丰富的政策含义。
【作者单位】： 中山大学岭南学院;武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 住房 住房消费套保效应 风险-收益关系
【基金】：国家自然科学基金重点项目(712310008) 教育部人文社会科学规划基金项目(11YJA790042) 广东省人文社会科学研究基地重大项目(11JDXM79001) 中山大学岭南学院、中山大学中国转型与开放经济研究所“广东海丝建设中的对外贸易与投资战略研究”项目等的资助
【分类号】：F299.23;F832
【正文快照】： 一、引百近年来,中国大中城市房价普遍持续上涨,呈现出“非理性繁荣”。持续上涨的房价支撑着居民较高的房价预期,加之投资住房的巨额收益,使得人们更容易将住房当作投资品,更关注房价上涨带来的收益而忽视其风险。2014年部分城市的房价出现了一定程度的波动,70个大中城市里,

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本文编号：527228