依循“证券法修订草案”路线图展开

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金融学季刊 20 1年第 9卷 5第期 1 Q u art e r ly J o u r n a l o f F ina n c e o V .19,N o.1,2 0 15 内 部控信制息披质露与量股风险票、

流性动资本、成本 淑琴张宋 艳摘要 本文 深以交 所 02 09 - 021 2年板主市上公司 为本样，研究内部控制信 披露息质量 股票对险、风流动性资和本成本的响影。首先 计设评价 控内信息披露质量的指，标利用熵法计权算估值评，发现我 国上市公司内部控制信息披露量质上呈升 趋势，但整体水平不高。通过实证 研发究现，内部 制控信息披 露量质与股票风险显著负相关，与股票流动性显著正相

关，，与 股权资本成本显著负相关。说这明提高内部控制信息 露披质量既有，利于完善资本市 发场展，有又于节约利股权本资本成，因此，应加上强市司内部公控制信 披息露的监管。 键关词 部内控，信息披露制，股票风险，票股流动，性权股资本成本

一 、

引

言

为 了加强和规企范业内部控制，提 高企业营管理经水平和风险防范力能，财政会部同证会监、审计 、署银监会、保监会制定了《业企内部控制基 规本》范， 20 90年7月1日起在上市公司范围内行施，对内控并报告具出计审意见有效。的部内控制能够提高会计信息正的性确和靠可性，保证生和产经活动营顺的 进利行，保护产财安完全整贯，执彻行企业针方。然而，内部控制的执行和调整是 一

个“黑箱”外，投部资只有借者助内部控制信息披 露了来公解对内司部控制的 宋 琴淑，北东财大学会经计学院/中国内控部制 究中研讲心师；张艳，东 财北经大学会计学院研究生。通信 者及作系联方式：宋琴淑，大连市沙河口尖区山街 2 17号会计学院， 1 1 6 0 2 ;5话电：13 9 2 4 0 00 9 2 0;

E-m a i l:m a i q nie r@1 62 .c o。n本研究得到国 自家然金面基上 目“项上r市公司如何选择并对价与融购资方式——基于嵌套构的经结验研究”(项目批号： 7 1 1 7 2 1 2 )0辽、宁省教厅育一项般“目政府干预

与信契贷约 理效应治研究”(项目号批 w:2 011 1 2 4的)助资。感谢匿名审稿 提出的宝人贵见意。当然，文责自负。

第

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