基于价值投资理论的选股模型优化设计与应用研究

发布时间：2017-12-31 17:06

本文关键词：基于价值投资理论的选股模型优化设计与应用研究　出处：《华东师范大学》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：中国资本市场从30年前的一片空白到现在的百花齐放,不可谓发展不迅速。这30年来,我国从资本市场上最初只有十几家上市公司,到现在已经发展成总市值全球规模第二的资本大国。然而,和西方发达成熟的证券市场相比,中国快速发展的证券市场中,还存在着很多不够成熟,不够完善的地方。同时,中国证券市场中,有着远比发达证券市场中多的非专业投资者。相比于专业的投资者而言,他们在资源,精力,经验,资金上有着不可忽略的的劣势,更难获得较高的投资回报率。在这样一个不是完全有效的资本市场中,中国的非专业投资者们如何能够通过比较专业科学的方法,选出更具价值,更具成长性的股票呢?本文便为他们提供了一套专业但并不复杂的选股策略。本文的研究基于本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特的价值投资理论,首先介绍了价值投资的相关定义、主要观点,接着指出价值投资在目前的中国市场还只是停留定性的分析层面,或是用于分析单一股票,没有形成系统成熟的价值投资选股策略。在此基础上,本文对基于价值投资理论的选股模型进行设计优化,即通过多方面搜集上市公司数据,将其系统划分为估值类、财务质量类、财务成长类三个维度的因子,全面分析上市公司市场地位、经营业绩、发展空间等方面因素;并分不同指数和不同市场环境分别判断因子的有效性,给出最全面的和细致的分析结果,挖掘出最有效和稳健的因子,最后根据各因子的有效性和稳健性赋权,进行多因子模型构建、打分、选择出被低估的股票。通过过去十年的数据进行分析,即2006年至2015年十年的数据,得出选股策略后再应用于2017年及以后的投资中,应用于实际。基于价值投资理论构建的主动型选股策略,一方面更适合非专业投资者,另一方面也可以促进中国证券市场的健康发展,促进实体经济与金融市场的进一步融合,更好地实现金融对于整个社会经济发展的意义。
[Abstract]:Based on the theory of value investment in China ' s rapid development , China ' s non - professional investors have a lot of non - professional investors in China ' s stock market , which is based on the value - investment theory of Benjamin Graham and Warren Buffett . and the significance of the finance to the whole social and economic development is better realized .

【学位授予单位】：华东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F832.51

【参考文献】