政治关联和我国股票发行抑价:“政企不分”如何影响证券市场?

  本文关键词：政治关联和我国股票发行抑价:“政企不分”如何影响证券市场，由笔耕文化传播整理发布。

节点文献 政治关联和我国股票发行抑价:“政企不分”如何影响证券市场?

财经研究 , Journal of Finance and Economics,
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2014年06期
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【作者】 ； ；

【Author】 TIAN Li-hui;ZHANG Wei;Institute of Finance and Development,Nankai University;

【机构】 ；

【摘要】 政企不分是我国企业的痼疾。在我国上市公司中,董事长和总经理具有政治关联的比例高达46%。政治关联是否影响了企业行为呢?文章以我国561家上市公司作为研究样本,发现存在政治关联的公司IPO抑价率高达129%,而无政治关联的企业IPO抑价率为118%。文章进一步分析了政治关联与不同产权性质公司IPO抑价的关系,发现政治关联显著加剧了国有上市公司的IPO抑价,而对民营上市公司的IPO抑价则不存在显著影响。文章认为,我国政府的改革目标和国企高管的个人利益这两大因素助推了国有上市公司的超高抑价,我国IPO市场化改革成功的前提条件之一是约束政治关联。更多还原

【关键词】 ； ； ； ；

【文内图片】

【基金】 国家自然科学基金项目(71272179);教育部重大课题攻关项目(13JZD006);教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-12-0288)

【所属期刊栏目】 金融研究 （2014年06期）

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