基于GARCH族模型的分级基金波动性分析

发布时间：2018-02-16 07:19

  本文关键词： 分级基金 波动性 GARCH族模型 ARIMA模型　出处：《统计与决策》2017年13期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：文章选取中证稳健股票、进取股票和进取债基三大分级基金指数系列的日收益率序列作为研究样本,运用GARCH族模型研究不同类型分级基金收益波动特征。根据AIC准则确定各指数收益率的残差分布与最佳ARIMA-GARCH族模型,并在此基础上,用GARCH-M模型研究波动与收益的关系,用TGARCH模型与EGARCH模型研究波动的非对称性。结果表明:分级基金指数收益率均具有明显的波动聚集性,市场存在强烈冲击,稳健股基具有显著的反向杠杆效应,稳健股基与进取债基有正的风险溢价。
[Abstract]:The paper selects the daily return series of three classified fund index series, namely, the stable stock, the enterprising stock and the enterprising debt base, as the research sample. GARCH family model is used to study the volatility characteristics of different types of graded funds. According to the AIC criterion, the residual distribution of the return of each index and the best ARIMA-GARCH family model are determined. On this basis, the relationship between volatility and return is studied by GARCH-M model. The TGARCH model and EGARCH model are used to study the asymmetry of volatility. The results show that the return rate of graded funds has obvious volatility aggregation, strong market impact, robust stock base has a significant reverse leverage effect. Robust stock base and aggressive debt base has a positive risk premium.
【作者单位】： 中南财经政法大学统计与数学学院;
【分类号】：F224;F832.51

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