沪港通制度、公司股价演进与分层效应——理论模型与经验证据

发布时间：2018-04-13 10:40

  本文选题：沪港通制度 + 证券市场　； 参考：《金融经济学研究》2017年01期

【摘要】：选取沪深A股市场的样本数据,对沪港通制度下股价分层效应的存在性及有效性进行了实证分析,并以此为依据,设计了治理股价分层效应的相关制度及政策。研究发现,在沪港通制度下,证券市场上市公司股价将遵循S形曲线的演进规律,沪港通增量资金的股票配置偏好与赚钱效应的交互作用促使中国证券市场形成股价分层效应。此外,在沪港通制度实施的任意时期,中国证券市场存在显著的股价分层效应。现行证券市场制度的非完备性导致股价分层效应短期内的强有效性,但是随着沪港通实施时间的不断推移,中国证券市场股价分层效应的有效性将会被逐步稀释。
[Abstract]:Based on the sample data of Shanghai and Shenzhen A-share market, this paper makes an empirical analysis on the existence and effectiveness of the stock price stratification effect under the Stock Connect system, and designs the relevant systems and policies to govern the stock price stratification effect.It is found that the stock price of listed companies in the stock market will follow the evolution law of S curve under the Stock Connect system, and the interaction between the stock allocation preference and the profit effect of the incremental funds of the Stock Connect in Shanghai and Hong Kong Stock Connect promotes the stock price stratification effect in China's securities market.In addition, in any period of the implementation of the Stock Connect system, there is a significant stock price stratification effect in China's stock market.The non-completeness of the current securities market system leads to the strong effectiveness of the stock price stratification effect in the short term. However, with the continuous development of the Shanghai Stock Connect, the effectiveness of the stock price stratification effect will be gradually diluted.
【作者单位】： 东华大学旭日工商管理学院;
【基金】：国家社会科学基金项目(13BGL041) 教育部人文社会科学规划项目(11YJC790051)
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1744141