三因素模型在中国证券市场适用性的实证研究

发布时间：2017-02-04 18:48

  本文关键词：三因素模型在中国证券市场的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

《对外经济贸易大学》 2007年

三因素模型在中国证券市场适用性的实证研究

王爱敏  

【摘要】： 本文对三因素模型在我国证券市场的适用性问题,即股票期望收益率与市场资产组合、公司规模和账面市场价值比的关系问题进行了实证研究。针对上海证券交易所A股股票1997年1月至2006年12月的月交易数据,采用多元线性回归和统计描述相结合的方法,得出以下结论:总体而言,三因素模型在我国股票市场是适用的,可以作为一个方便实用的工具来帮助投资者对中国股票市场进行分析和预测;中国股票市场具有规模效应和账面市场价值比效应,小规模公司股票的收益率大于大规模公司,价值型股票的收益率高于成长型股票的收益率。本文的研究结论对投资组合的预测和决策具有一定的指导意义,具有理论价值和应用价值。

【关键词】：
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

摘要4-5

ABSTRACT5-6

一 导论6-8

二 样本和模型8-11

（一） 样本数据的选取8

（二） 数据处理方法和采用的模型8-11

三 组合三因素模型回归分析11-15

（一） 模型总体显著性检验11

（二） 组合回归系数分析11-15

四 各个组合收益率的统计特征分析15-18

五 结论18-19

参考文献19-20

附录一20-21

附录二21-22

附录三22-23

致谢23-24

详细摘要24-32

下载全文 更多同类文献

CAJ全文下载

(如何获取全文？ 欢迎：购买知网充值卡、在线充值、在线咨询)

CAJViewer阅读器支持CAJ、PDF文件格式

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前3条

1 周微;我国A股送转股公司的长期业绩研究[D];浙江大学;2012年

2 牛茜茜;基于三因子模型的上证A股市场股票收益率实证研究[D];南京财经大学;2011年

3 王涛;Fama-French三因子模型及其添加市盈率因子模型在中国股市的适用性研究[D];西南财经大学;2012年

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

1 邓长荣,马永开;三因素模型在中国证券市场的实证研究[J];管理学报;2005年05期

2 陈君宁,马治天;股票市场规模效应的实证研究[J];华中理工大学学报(社会科学版);2000年04期

3 范龙振,王海涛;上海股票市场股票收益率因素研究[J];管理科学学报;2003年01期

4 陈信元,张田余,陈冬华;预期股票收益的横截面多因素分析:来自中国证券市场的经验证据[J];金融研究;2001年06期

5 仪垂林,黄兴旺,王能民,杨彤;中国证券市场的三因素模型分析[J];南京经济学院学报;2001年05期

6 阳建伟,蒋馥;中国股市横截面预期收益解释因子的实证研究[J];上海交通大学学报;2004年03期

7 陶建宏,王京芳,张蓉;股票期望收益率估计的单因素与三因素模型[J];陕西工学院学报;2004年03期

8 范龙振,余世典;中国股票市场的三因子模型[J];系统工程学报;2002年06期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨华蔚;韩立岩;;中国股票市场特质波动率与横截面收益研究[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2009年01期

2 王立民;庞立鸿;孙彬;;钢铁行业指数与财务指标相关性分析改进研究[J];北京科技大学学报(社会科学版);2011年02期

3 石萍;何莉敏;;基于公司指标下的最优投资组合实证分析[J];内蒙古科技大学学报;2009年04期

4 周宏;基于股价变动概率分析的股市抗风险投资模式研究[J];商业研究;2003年23期

5 陈科;董新春;;中国股市SEO后股票收益及公司业绩的双重长期弱势表现[J];商业研究;2006年05期

6 李萌;我国股票市场风险因素研究[J];中国煤炭经济学院学报;2003年02期

7 张普;吴冲锋;张名誉;;资产链、可交易价值与股票短期收益分析[J];重庆大学学报(社会科学版);2011年06期

8 唐俊,宋逢明;证券咨询机构选股建议的预测能力分析[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2002年01期

9 何问陶,邓可斌;中国上市银行资本充足率信号效应实证研究[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2004年06期

10 李敏;何理;;分拆B/M指标对上市公司股票收益解释力的改进性研究[J];财经问题研究;2009年11期

中国重要会议论文全文数据库 前4条

1 劳兰珺;余沿福;;上市公司首次股利与股票长期收益——股利政策的信号传递效应检验[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

2 张兵;;股票市场风险因素与小公司效应研究[A];管理科学与系统科学研究新进展——第8届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2005年

3 杨华;陈迅;易成栋;;基于面板门限模型的股票市场规模效应研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

4 薛晓琳;毕茜;;上市公司股权分置改革与资本市场效率研究[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 田苗;国际资本流动对中国经济影响的实证分析[D];东北财经大学;2010年

2 杨华;沪深A股市场异象研究[D];重庆大学;2011年

3 武磊;融资约束对中国企业实质影响的实证研究[D];西南财经大学;2011年

4 陈华良;积极投资组合管理中的行业配置[D];华中科技大学;2011年

5 孙志红;农业类上市公司股票价格特征研究[D];西北农林科技大学;2011年

6 居新华;基于羊群效应的投资者跟随行为研究[D];东华大学;2011年

7 吴忠群;资本市场定价效率研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年

8 卢铁男;中国股票发行定价研究[D];华东师范大学;2002年

9 林朝华;利润操纵的市场反应检验[D];厦门大学;2002年

10 杨士军;公司治理结构、公司绩效与股票市场效率[D];复旦大学;2003年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 胡炎;以IPO为退出方式的私募股权投资选择[D];哈尔滨工程大学;2010年

2 胡素彦;我国上市公司股利政策中的所得税效应[D];中国海洋大学;2010年

3 王琼;基于预期超额收益率多因素模型的统计套利研究[D];江西财经大学;2010年

4 王锋;上证A股股票收益率影响因素分析及实证研究[D];南京财经大学;2010年

5 汪洋;基于估值与业绩的选股策略有效性研究[D];电子科技大学;2010年

6 望婷婷;总资产增长对超额股票收益的滞后影响研究[D];武汉理工大学;2010年

7 郑在诚;我国证券投资基金收益的可预测性研究[D];东北财经大学;2010年

8 于淼;中国股票市场特质波动率研究[D];东北财经大学;2011年

9 朱飞;基于多指数对股票收益波动的实证研究[D];东北财经大学;2010年

10 张为;基于Fama-French三因素模型的IPO行业效应研究[D];东北财经大学;2010年

【同被引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陈小悦,孙爱军;CAPM在中国股市的有效性检验[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2000年04期

2 孟庆顺;上海股票市场的FF三因子模型[J];北华大学学报(社会科学版);2004年03期

3 陈国辉,赵春光;上市公司选择股利政策动因的实证研究[J];财经问题研究;2000年05期

4 薛华,周宏;上海证券市场CAPM的实证检验[J];财经问题研究;2001年11期

5 原红旗;中国上市公司股利政策分析[J];财经研究;2001年03期

6 赵莉;黄莉芳;郑冰;;股权结构、资本结构、资产结构和股利政策与企业绩效的关系研究[J];财会月刊;2005年15期

7 刘万丽;薛祖云;;送转股对股东财富的影响——基于中国上市公司的证据[J];财经理论与实践;2010年03期

8 黄兴旺,胡四修,郭军;中国股票市场的二因素模型[J];当代经济科学;2002年05期

9 邓长荣;马永开;;中国证券市场三因素模型敏感系数稳定性和可预测性研究[J];电子科技大学学报(社科版);2006年03期

10 张祥建,谷伟,郭岚;上海股票市场“规模效应”的实证研究及原因探析[J];大连理工大学学报(社会科学版);2003年04期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 杨文虎;中国上市公司送转股的行为动机[D];华中科技大学;2009年

中国硕士学位论文全文数据库 前6条

1 邓长荣;三因素模型在中国证券市场的实证研究[D];电子科技大学;2006年

2 顾涛;基于Fama-French三因子模型的中国上市公司资产重组绩效研究[D];北京林业大学;2006年

3 陈雷;Fama-French三因素模型在国内证券市场的实证研究[D];山东大学;2007年

4 金晓青;非现金股利的市场反应实证研究[D];浙江大学;2008年

5 涂宏伟;我国股市的特质波动率之谜及基于异质信念的解释[D];厦门大学;2008年

6 夏巽;上证A股市场FF三因子模型适用性研究[D];南京理工大学;2009年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陈小悦,孙爱军;CAPM在中国股市的有效性检验[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2000年04期

2 周文,李友爱;收益率相关性、小公司效应与市场有效性——对沪、深股票市场的实证检验[J];当代经济科学;1999年01期

3 周利,高栓喜,白思俊;股价主要影响因素的统计分析[J];河南大学学报(自然科学版);2001年04期

4 吴如海,宋逢明;基金分离下中国股市交易量模型的实证研究[J];管理科学学报;2000年01期

5 王新鸣;上海股票市场股票风险结构和组合效果[J];江海学刊;1999年06期

6 陈信元,张田余;资产重组的市场反应——1997 年沪市资产重组实证分析[J];经济研究;1999年09期

7 陈浪南,屈文洲;资本资产定价模型的实证研究[J];经济研究;2000年04期

8 赵宇龙;会计盈余披露的信息含量——来自上海股市的经验证据[J];经济研究;1998年07期

9 赵宇龙,易琮;对我国各行业未来成长能力的实证考察:一种市场视角[J];经济研究;1999年06期

10 陈信元,张田余,陈冬华;预期股票收益的横截面多因素分析:来自中国证券市场的经验证据[J];金融研究;2001年06期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李南成,谢国斌;基金业绩评价的现代方法[J];西南金融;2002年05期

2 毛一鹏;朱敏;;基于PANEL DATA的开放式基金选股择时能力的研究[J];中国商贸;2009年09期

3 杨炘,陈展辉;中国股市三因子资产定价模型实证研究[J];数量经济技术经济研究;2003年12期

4 马倩,蒋俊锋;三因素模型、行为金融与股票横截面收益“异常”[J];科技管理研究;2005年03期

5 王磊;;基于Fama-French方法的电力板块收益率的多因素分析[J];经营管理者;2011年10期

6 杨炘,王小征;中国证券投资基金业绩评价因素模型实证研究[J];系统工程理论与实践;2003年10期

7 徐虹玉;熊畅;;Carhart四因素模型在我国股票市场的适用性研究[J];商业文化(学术版);2009年12期

8 李元媛;;价格利率与便利收益随机变动下的三因素模型简明解析解[J];能源技术与管理;2010年02期

9 王超;;创业制度环境研究综述[J];经营管理者;2011年16期

10 赵鹏;;我国封闭式基金的兰因素定价模型实证研究[J];当代经济;2008年06期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 刘玉灿;魏赟;;基于Fama-French三因素定价模型的股改长期效能研究——以中小板股票为例[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年

2 兰峰;刘晓君;;再生水行业期望收益率的实证研究[A];系统工程与和谐管理——第十届全国青年系统科学与管理科学学术会议论文集[C];2009年

3 任夏翔;龚德风;李好好;;我国开放式股票型基金的业绩评价—牛熊市场中的因素模型分析[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

4 林茂;杨丹;;新股长期表现计量方法的比较分析——基于我国IPO样本的实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

5 白奇珍;;资本成本计量模型和实证研究的发展[A];中国企业运筹学[C];2006年

6 杨德明;;盈余惯性与价格惯性的关系研究[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

7 李建华;;现代管理中定量评价指标的种类及计算方法研究[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年

8 周孝华;黄辉;;基于模拟抽样的长期异常收益率度量方法的比较分析[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年

9 李萌;;教师的工作投入与职业倦怠的关系[A];第十届全国心理学学术大会论文摘要集[C];2005年

10 赵国祥;李晓玉;高冬东;;河南省处级党政干部领导品德结构研究[A];第十届全国心理学学术大会论文摘要集[C];2005年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 记者 王宙洁;[N];上海证券报;2011年

2 陈宏伟;[N];经济参考报;2011年

3 湘财证券有限责任公司 李皎予 方军雄;[N];证券时报;2004年

4 史晨昱;[N];上海证券报;2007年

5 证券时报记者 杨波;[N];证券时报;2011年

6 杨开忠;[N];经济日报;2004年

7 本报记者 姜德增;[N];证券日报;2003年

8 薛继锐;[N];证券日报;2003年

9 刘秋明;[N];厂长经理日报;2001年

10 梁忠华;[N];广西日报;2003年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 方军雄;公司治理视角下的企业持续经营研究[D];复旦大学;2004年

2 肖军;中国股票市场价值反转投资策略有效性研究[D];对外经济贸易大学;2003年

3 邹绍辉;基于期权的煤炭资源采矿权估价方法研究[D];西安科技大学;2009年

4 王柱;基于资产链的资本资产定价研究[D];上海交通大学;2007年

5 陈荣;中国开放式基金投资者申购赎回行为研究[D];武汉大学;2010年

6 柯昌文;商品价格不确定性下的管理期权属性及估价研究[D];华中科技大学;2007年

7 杨宽;投资组合绩效评价及其实证研究[D];湖南大学;2005年

8 杨从杰;中层经理人力资源管理职责及胜任特征研究[D];暨南大学;2008年

9 皮永华;组织公正与组织公民行为、组织报复行为之间关系的研究[D];浙江大学;2006年

10 赵岩;税源管理问题研究[D];厦门大学;2004年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 王爱敏;三因素模型在中国证券市场适用性的实证研究[D];对外经济贸易大学;2007年

2 谌龙;资产定价的三因素模型的比较研究[D];汕头大学;2010年

3 马洪帅;三因素模型在股改前后解释力的比较研究[D];湖南大学;2012年

4 徐燕萍;中国股市截面收益率研究[D];厦门大学;2009年

5 林陈燕;我国股票市场过度反应实证研究[D];浙江工商大学;2009年

6 刘晓霞;中国股市资产定价及B/M、SIZE异象的实证研究[D];山东大学;2007年

7 陈光耀;我国开放式股票型基金投资风格实证研究[D];暨南大学;2008年

8 邓丽;中国资本市场三因素定价模型实证研究[D];汕头大学;2008年

9 陈雷;Fama-French三因素模型在国内证券市场的实证研究[D];山东大学;2007年

10 韩冠楠;我国不同股票发行制度下IPO效能的比较研究[D];南京理工大学;2008年

  本文关键词：三因素模型在中国证券市场的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：240027